PE的参与对公司治理水平影响的实证研究——基于深圳创业板上市公司

发布时间：2024-02-17 22:16

　　近年来,我国PE迅速发展,但我国的上市公司治理水平并不理想,尤其是中小企业,学术界对PE的参与能否显著提高被投资企业的公司治理水平仍存在争议。上市公司治理问题不仅影响到企业本身经营状况,也严重影响到我国股市的正常运行。因此,深入研究PE参与公司治理问题具有重要的理论价值和现实意义。面对学术研究的争论,以及由于上市公司治理不规范问题引起中国资本市场出现严重信用危机的现实背景,本文以理论分析为基础提出五大研究假设,并加以实证检验。本文以2009年至2016年上市的创业板公司为样本,利用第一大股东持股比例、董事长兼任总经理、独立董事比例、高管薪酬(包括货币薪酬和股权激励两个方面)等指标通过主成分分析法重新构建了一个衡量公司治理水平的综合指标——公司治理指数CGI,引入了公司资产规模、资产负债率、托宾Q值等控制变量。在对变量进行简单的描述性分析后,针对本文提出的假设一和假设二至假设五分别构建了两个多元回归模型,实证分析了PE的参与对被投资企业公司治理水平的影响,并进一步分析了PE持股时长、持股比例、是否多家PE机构联合投资以及机构性质四个方面的特征与公司治理水平的关系。本文的研究结果发现,PE...

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第1章 绪论
    1.1 研究背景
    1.2 研究目的与意义
        1.2.1 研究目的
        1.2.2 研究的理论意义与现实意义
    1.3 相关概念
        1.3.1 私募股权投资
        1.3.2 公司治理
    1.4 研究思路与方法
        1.4.1 研究思路与论文框架
        1.4.2 研究方法
第2章 文献综述
    2.1 国内外研究现状
        2.1.1 国外关于PE与公司治理水平的研究
        2.1.2 国内关于PE与公司治理水平的研究
        2.1.3 文献评述
    2.2 可能的创新与不足
        2.2.1 可能的创新
        2.2.2 研究的不足
    2.3 本章小结
第3章 理论分析与研究假设
    3.1 理论分析
        3.1.1 公司治理的相关理论
        3.1.2 PE参与公司治理的动因分析
    3.2 研究假设
    3.3 本章小结
第4章 研究设计
    4.1 数据来源与样本选择
    4.2 基于主成分分析构建公司治理指数
    4.3 变量定义
        4.3.1 被解释变量
        4.3.2 解释变量
        4.3.3 控制变量
    4.4 模型设计
    4.5 本章小结
第5章 实证结果与分析
    5.1 描述性统计分析
    5.2 有无PE参与对公司治理水平影响的实证分析
    5.3 PE不同特征对公司治理水平影响的实证分析
    5.4 稳健性检验
    5.5 本章小结
第6章 结论与政策建议
    6.1 结论
    6.2 政策建议
        6.2.1 基于PE参与能提高公司治理水平的政策建议
        6.2.2 基于PE不同特征对公司治理水平影响的政策建议
参考文献
攻读学位期间发表的论文
致谢



本文编号：3901414