基于GARCH模型的我国股票市场收益率波动性研究

发布时间：2024-03-04 22:51

　　股票市场在一个国家的经济中起着非常重要的作用.国家工商业的发展和进步很大程度上受到股票市场的影响,因为股票市场是国家的重要资金来源.我国由于是一个新兴超级经济体,其股票市场也是一个新兴的资本市场,发展历程短,在体制、监管等方面都还不是特别规范,表现出不成熟和不稳定等特点,这使得我国资本市场的风险加大,因此对我国股票市场波动性的研究尤为重要.针对股票市场的波动性,专家们开发了各种计量经济学模型来估计金融工具的波动性.其中由Engle和Bollerslev提出的广义自回归条件异方差(GARCH)模型,是股票市场波动模型中最为流行的模型之一.本文以现代金融理论为基础,以中国股票市场上证指数、深证综指和创业板指数日收益率为研究对象,研究了我国股票市场波动性的基本特征和非对称性现象.本文首先介绍了选题背景和研究意义,阐述了股票市场波动性在国内外研究的现状,然后介绍了几种常用的GARCH族模型,并对各个模型的特点及不足进行分析.最后在此基础上基于GARCH族模型的这几种形式对我国三大股指日收益率进行建模估计,并运用描述性统计方法和GARCH族模型实证分析方法对实证结果进行横向比较.结论表明:(1)...

【文章页数】：50 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图3.3:CY日收益率序列的波动图

2019届淮北师范大学硕士论文图3.3:CY日收益率序列的波动图我们观察序列图3.1、图3.2、图3.3,我国股票市场的收益率波动都是随机过程,且都在0的上下波动,三个图中也都直观的说明中国股票市场日收益波动聚类的存在,这也表明我国股票市场大概率存在显著的异方差现象.又观察图....

图3.6:CY日收益率序列分布图

3.5:SZ日收益率序列分布图图3.6:CY日收益率序列分布图表3.1沪深股指和创业板指数收益率描述性统计样本数均值标准差偏度峰度J-B统计量P值RH24300.0001070.014914-0.7808647.8439432622.6560.00000....

图3.9:RY的自相关性检验

3.8:RZ的自相关性检验图3.9:RY的自相关性检验根据上图3.7、3.8、3.9分析我国股市三大股指的自相关性,从图中可以看出,上述三个股指日收益率序列的自相关系数(AC)与偏自相关系数(PAC)值都很小,接近于0,并在0值附近上下波动,且在置信区间内包含大部分AC值与P....

图3.12:SY的2相关性检验

.S3.5ARCH效应检验观察日收益率序列图3.1到3.3,可以发现上证指数、深证综指和创业板指数波动均存在明显的集簇性,即序列可能存在异方差性(ARCH效应).因此,需要进行条件异方差验,这里常用的检验方法有三种:残差平方相关性检验、拉格朗日乘数检验(ARCH-LM)法和....

本文编号：3919293