投资者情绪与股市收益的相互影响研究——基于大中小规模上市公司视角

发布时间：2024-03-25 00:52

　　主流金融学在研究理论部分多是在模拟一个完美的平台,基于绝对理性的人与市场进行研究,例如经典的理性人假设和有效市场假设就是为研究金融理论所提出的。但现实市场并非完全理性的,目前主流金融理论已经难以解释很多资产定价领域出现的异象。对于我国金融市场来说,与成熟金融市场还有很大差距,市场不够完善,存在许多问题。其中一个重要问题就是我国股市上充斥着非理性投资者,进而存在大量非理性行为,非理性行为对我国股市的发展是不利的。行为金融学这一学科的兴起,正是将金融学和心理学、行为科学有机结合,从另一个视角解释市场上出现的金融异象。进入21世纪行为金融学逐渐走向成熟,关于投资者情绪的研究以及对股市影响的研究逐渐成为目前的研究热点话题。因此,本文从行为金融学的噪音交易理论入手,通过理论推理出投资者受情绪影响在股市中的具体表现,之后根据前人研究并结合中国股市特性,构建合适的投资者情绪指数?,再通过实证分析进一步讨论投资者情绪与股市收益的相互影响关系。本文在理论梳理分析的基础上,通过主成分分析、最小二乘OLS回归、分位数回归、脉冲响应等计量方法进行分析,针对中国股市数据,通过有效的实证检验模型,探寻投资者情绪与...

【文章页数】：64 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
abstract
第一章 绪论
    第一节 研究背景与研究意义
        一、研究背景
        二、研究意义
    第二节 文献综述
        一、投资者情绪的定义
        二、投资者情绪的构建
        三、情绪与股市收益的相互关系
        四、对不同类别的股票影响情况
    第三节 研究方法
    第四节 论文创新点
第二章 投资者情绪相关的理论基础
    第一节 理性人假设与有效市场假说的局限
    第二节 更关注投资者行为的行为金融学
    第三节 噪音交易理论
第三章 情绪指数的构建及有效性分析
    第一节 常见的代理指标
        一、单一指标
        二、综合指标
    第二节 情绪的构建
        一、情绪子指标的选择
        二、时间效应分析
        三、构建综合情绪指数
        四、有效性检验
第四章 投资者情绪与股市收益的相互影响
    第一节 分位数回归
        一、分位数回归基础模型
        二、数据选取
    第二节 情绪与股市收益影响的回归模型
    第三节 情绪与股市收益影响的实证分析
        一、情绪对股市收益的影响
        二、股市收益对情绪的影响
    第四节 脉冲响应分析
第五章 结论与不足
    第一节 结论
    第二节 不足
    第三节 政策建议
参考文献
在读期间发表的学术论文与研究成果
后记



本文编号：3938283