机构投资者网络中心性与股票市场信息效率

发布时间：2024-03-29 20:54

　　本文以1999—2016年沪深A股的上市公司为研究样本,从机构投资者个体之间的相互影响视角出发考察机构投资者网络中心性对股票市场信息效率的影响。研究发现:机构投资者网络中心性与信息融入股价的速度以及股价信息含量显著正相关;机构投资者网络中心性对市场信息和负面市场信息融入股价的速度、股价信息含量的影响在市场下跌阶段较明显,在市场上涨阶段不明显,而对正面市场信息融入股价速度的影响在市场下跌阶段较不明显,在市场上涨阶段较明显。本文的研究发现了机构投资者网络影响股价信息含量的新渠道,为网络信息扩散的研究提供中国经验。

【文章页数】：19 页

【文章目录】：
一、 引 言
二、 文献回顾与研究假设
    1.机构投资者与信息融入股价速度
    2.机构投资者与股价信息含量
    3.机构投资者网络结构及其产生的经济后果
    4.机构投资者网络中心性与股票市场信息效率
三、 研究设计
    1.数据来源与样本选取
    2.研究模型与变量定义
        (1)股票市场信息效率。
        (2)机构投资者网络中心性。
        (3)控制变量。
        (4)检验模型。
四、 实证结果
    1.描述性统计结果
    2.主要变量的相关系数
    3.主回归结果
五、 进一步分析
    1.不同行情下机构投资者网络中心性对股票市场信息效率的影响
    2.机构投资者网络中心性对股价整体波动的影响
六、 稳健性检验
    1.内生性问题处理
    2.替换价格延迟和股价信息含量衡量指标
    3.其他稳健性检验
七、 结论与讨论



本文编号：3941291