基于MIS的沪深300指数崩盘预警研究

发布时间：2024-04-08 03:53

　　股价崩盘是资本市场的一种异常现象,指在没有明显预兆的情况下,个股或者股指出现极端下跌的现象。崩盘的识别和预测对于交易者,金融市场监管者和风险管理者而言非常重要,因为在短时间内一系列大的价格下跌会引发股市的动荡,损害投资者的财富,降低证券市场的效率,甚至扰乱资本市场的正常发展。文章基于信息份额构建了一个关于崩盘的预警指标。信息份额这一概念由Hasbrouck提出,与特定市场相关联的信息份额被定义为该市场的创新对共同有效价格创新的贡献比例,衡量在价格变化过程中谁最先对市场的信息做出反应。在价格发现的过程中,一些股票会成为信息领导者,而另一些股票会成为信息追随者。当新信息发生,市场发生剧烈变化时,必有少数成分股先行捕捉到指数的未来走势,较先对新信息做出反应,信息份额变大,此时成分股信息份额的方差也随之变大。故本文基于成分股信息份额的方差构建了一个预警指标。文章采用沪深300指数及其成分股自2005年4月8日至2018年11月30日的数据计算信息份额并对其预警效果进行了分析,结果显示:该预警指标可以较好地对指数崩盘做出预警,期间发生的14次崩盘中有10次被预测到,查全率达71.43%。文章还基...

【文章页数】：64 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图1-1研究思路图

正常有序的发展。本文提出的崩盘预警指标对投资者具有一定的指导意义。1.3研究思路股市崩盘会对市场参与者造成巨大的损失，本文构建了一个新的崩盘预警指标，崩盘预警方法进行了有益的拓展。文章内容如下：第一部分为引言，介绍了研究背景及意义；第二部分为文献综述对崩盘的定义，形成机制，现有....

图4-6前1、5、10、15、20、25个主成分方差贡献率之和的波动情况

图4-6前1、5、10、15、20、25个主成分方差贡献率之和的波动情况周晔等（2018）[86]通过定义吸收率标准化移动平均值（△AR）构建了一个策略了较好的收益。并且认为当△AR值大于某临界值时，市场系统性风险开始增大市场下跌风险较大。其中△AR的定义如下：15....

本文编号：3948450