退市风险警示利润指标与非经常性损益盈余管理

发布时间：2024-04-17 22:10

　　我国证券市场退市风险警示机制是从1998年实行的特别处理机制演变而来的,在资本市场发展初期,该项机制旨在通过向投资者提示上市公司在经营业绩、信息披露等方面的风险,引导其及时调整投资决策,规避相关风险。对证券市场而言,可以引导劣质上市实体退出公开交易市场,提高市场质量。在*ST机制运行了20年后,我国证券市场环境、市场规模、投资者参与范围都出现了很大的转变,退市风险警示制度在其适用度上的弊端也逐渐暴露。我国目前的退市流程包括几个重要阶段,风险警示阶段、暂停上市阶段及终止上市阶段。其中风险警示阶段是指出现财务或其他重大异常的股票被特别标志,交易涨幅受到一定限制,在风险警示期内,根据公司的业绩表现等指标,确定对上市公司实施暂停上市或撤销警示。监管机构多年来一直致力于完善*ST机制及其他退市相关机制,包括对实施风险警示的情形判定标准、撤销风险警示的情形判定条件、暂停上市的标准、恢复上市的条件及强制退市与主动退市的情形等不断修订,完善相关判定标准体系,以期发挥机制预期的作用。针对撤销风险警示的条件,我国目前的规定由财务指标标准、注册会计师审计意见标准、合法合规性标准及其他标准几部分构成。财务指标...

【文章页数】：57 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图1-1与实施风险警示的情形相关的财务指标变化（深圳证券交易所股票上市规则）

欺诈行为的上市实体强制退市，意见也着重指出要完善退市流程，以保护投资者权益。2016年，*ST博元因重大违规被强制退市，这是中国的退市制度走上与国际接轨的道路，进一步得到完善的重要标志。

图1-2撤销退市风险警示的相关财务条件变化

4上述财务指标判别标准之外，对是否需要实施*ST还存在上市公司财务报告、信息披露出现重大差错或舞弊行为，的行为，上市实体未及时披露公司法定报告的行为，上市图1-2撤销退市风险警示的相关财务条件变化

图1-4强制退市原因分析

上述数据显示，因亏损被强制退市的A股上市实体占比达50%，成为造成退市的重大或首要因素。因此风险警示的财务指标或退市指标设置合理性，成为完善退市机制的关键。其次，中国资本市场上的另一个怪象是*ST公司成为投资热点。这与制度制定的初衷相反，风险警示不但没能制止投资流入，反而....

图1-3上市公司历年实施与撤销*ST的情况

上述数据显示，因亏损被强制退市的A股上市实体占比达50%，成为造成退市的重大或首要因素。因此风险警示的财务指标或退市指标设置合理性，成为完善退市机制的关键。其次，中国资本市场上的另一个怪象是*ST公司成为投资热点。这与制度制定的初衷相反，风险警示不但没能制止投资流入，反而....

本文编号：3956998