基金投资中的情绪传染与“愚钱效应”

发布时间：2024-05-28 00:52

　　本文采用2011～2017年我国开放式基金中的股票型基金和偏股型基金及其重仓股数据,以基金投资中基于金融委托代理关系产生的情绪传染现象为切入点,从资金流动过程中反映情绪传染的角度对其进行量化,考察"基金投资者情绪→基金流量→基金投资组合→基金重仓股价格"的传导结果。研究发现:基金投资中的情绪传染与未来的重仓股收益显著负相关,即基金投资中存在因情绪传染而引发的"愚钱效应";进一步区分乐观情绪传染与悲观情绪传染,发现二者对重仓股收益存在非对称影响,乐观的情绪传染要比悲观的情绪传染影响更大。本研究从新的视角解释了基金投资中有关"愚钱效应"与"智钱效应"的争论,可为基金投资者、基金管理公司及证券监管部门提供有益参考。

【文章页数】：7 页

【文章目录】：
引言
理论分析与研究假设
研究设计
    一、样本和数据
    二、变量选取
        1.重仓股收益
        2.情绪传染
        3.控制变量
    三、模型设计
实证结果与分析
    一、描述性统计
    二、回归结果及分析
        1.情绪传染与重仓股收益
        2.情绪传染的非对称影响
稳健性检验
    1.更长的预测窗口
    2.调整情绪传染度量指标
    3.情绪传染非对称影响的均值检验
    4.控制宏观经济因素的影响
    5.划分不同市场状态的分样本检验
结论与启示



本文编号：3983275