四万亿经济刺激计划是否增加了僵尸企业的数量？

发布时间：2024-12-11 04:44

　　2008年9月国际金融危机爆发之后,中国政府迅速推出了投资总量约四万亿的经济刺激计划。虽然这使得中国经济迅速走出了低谷,但是2010年以后基建投资回报率下降,受扶持行业出现产能过剩、利润降低现象,经营困难乃至亏损的僵尸企业越来越多。本文检验了四万亿计划对僵尸企业数量的影响,剖析了其内在的作用机制,分析了政策干预对企业投资行为的影响,对处置僵尸企业、化解产能过剩,防范政策风险、完善政策调控具有比较重要的理论及现实意义。本文以2004-2013年间A股上市公司为研究对象,首先采用“FN-CHK”方法识别僵尸企业,并对其分布特征进行描述性统计分析,得到的主要结论有:(1)总体上A股上市公司的僵尸企业占比约5.82%,各行业的平均占比约7%;(2)僵尸企业多分布于产能过剩比较严重的传统工业行业、劳动密集型行业、房地产行业以及运输行业;(3)国有企业的僵尸企业绝对数量和相对份额都高于非国有企业;东部地区虽然僵尸企业数量多,但是由于基数大,其占比小于中部和西部地区;(4)2009年以后,僵尸企业数量经历了先减少后增加两个阶段,在2011年时达到最低;(5)与正常企业相比,僵尸企业表现出负债高、资产投...

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图３－１僵尸企业占比按所有制划分的演进趋势??

２００４年?２００５年?２００６年?２００７年?２００８年?２００９年?２０１０年?２０！?１?年?２０１２年?２０１３年??图３－１僵尸企业占比按所有制划分的演进趋势??图３－２汇报了?２００４－２０１３年不同地区僵尸企业数量占比随时间变动的趋势。??总体来说，西部地区的僵尸企....

图３－２僵尸企业占比按地区划分的演进趋势??财务状况对比分析

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图3一3僵尸企业占比变化

?表３－８描述性统计?????观测值数量?均值?标准差?最大值?最小值??行业内企业总数目?７７１?３１．８２?４４．９４?３３０?１??行业内僵尸企业数目?７７１?１．７２?２．８１?２４?０??行业内僵尸企业占比?７７１?７．００％?０．１２?１００％?０??行业集中度?７７....

图3礴企业数量变化

?表３－８描述性统计?????观测值数量?均值?标准差?最大值?最小值??行业内企业总数目?７７１?３１．８２?４４．９４?３３０?１??行业内僵尸企业数目?７７１?１．７２?２．８１?２４?０??行业内僵尸企业占比?７７１?７．００％?０．１２?１００％?０??行业集中度?７７....

本文编号：4016208