环境信息披露与融资约束之动态关系研究——基于重污染行业的检验证据

发布时间：2025-01-17 15:46

　　 选取中国A股2013～2017年重污染行业上市公司为样本,实证研究环境信息披露与融资约束间的动态关系,结果发现,环境信息披露与融资约束之间不是单向关系,而是一个双向过程;前期融资约束较高的民营企业组在本期披露的环境信息质量较高,环境信息披露质量有助于降低信息不对称,缓解下期的融资约束。进一步分析发现,这一缓解作用在国有企业组显著,在民营企业组不显著;在财务透明度低的企业中,环境信息披露缓解融资约束的作用更显著;"是否披露环境信息"对国有和民营企业的融资约束缓解作用均不显著,从而对环境信息披露质量提出了更高的要求。建议有关部门积极完善解决民营企业"融资难"的相关政策法规,建立健全环境信息披露制度。

【文章页数】：12 页

【文章目录】：
一、引言
二、理论分析与研究假设
    (一)前期融资约束对当期环境信息披露质量的影响
    (二)环境信息披露质量对下期融资约束的影响
三、研究设计
    (一)研究样本与数据来源
    (二)变量定义及说明
        1. 环境信息披露质量(EIDS)。
        2. 融资约束(FC)。
        3. 财务信息透明度(DA)。
        4. 产权性质(SOE)。
        5. 控制变量。
    (三)模型设计
四、实证分析
    (一)描述性分析
    (二)回归结果
        1. 前期融资约束对当期环境信息披露质量的影响。
        2. 环境信息披露质量对下期融资约束的影响。
    (三)稳健性检验(1)
五.结论与政策启示



本文编号：4028267