中证500与上证50股指期货定价模型对比研究

发布时间：2025-04-18 01:25

　　股指期货是套期保值、风险对冲和投资组合中必不可少的一部分,研究股指期货定价方法,对中国金融市场的发展有深刻意义。本文选取2017年7月至2018年3月上市交易的编号IC1803、IC1804、IC1806、IC1809中证500股指期货和中证500股票指数以及编号为IH1804、IH1806、IH1809的上证50股指期货与上证50股票指数作为研究对象。首先,做出以上数据的时间序列趋势图,从中看出时间序列数据的不平稳性;其次,采用ADF单位根检验求出时间序列数据的滞后阶数,用Granger因果关系检验中证500和上证50股指现货与期货合约的相关性,发现股指现货与期货之间存在长期平稳的相互影响关系,因此可以用股票指数来拟合股指期货价格;最后,利用在完全市场和不完全市场条件下的两种模型对真实数据进行价格拟合和拟合,拟合过程中发现在完全市场条件下的定价模型对真实数据的拟合效果不好。因此,本文提出不完全市场条件下的移动平均法作为一种新的参数拟合方法,对模型中隐含参数股票指数预期收益率进行拟合,并通过分析残差的误差率验证模型的拟合度,拟合过程中发现,此方法不能直观看出模型的定价准确度,本文引入逻辑...

【文章页数】：54 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
中文摘要
Abstract
第一章 绪论
    1.1 文章选题背景
    1.2 国内外研究现状
        1.2.1 国外研究现状
        1.2.2 国内研究现状
    1.3 研究内容及方法
    1.4 文章结构及创新点
第二章 股指期货的基础知识
    2.1 股指期货概述
        2.1.1 股指期货定义
        2.1.2 股指期货合约
        2.1.3 股指期货交易所
    2.2 中证500和上证50股指期货
第三章 股指期货经典定价理论和模型
    3.1 完全市场条件下的四种定价模型
        3.1.1 持有成本模型
        3.1.2 连续时间模型
        3.1.3 一般均衡定价模型
        3.1.4 市场存在摩擦时的区间定价模型
    3.2 不完全市场条件下的定价模型
    3.3 股指期货定价模型对比和定价错误影响因素分析
第四章 中证500和上证50股指期货定价模型实证对比研究
    4.1 相关性检验
    4.2 两种定价模型下的参数拟合及数据拟合
        4.2.1 完全市场下的定价模型
        4.2.2 不完全市场下的定价模型
        4.2.3 用逻辑回归(Logistic Regression)模型验证定价模型的准确性
第五章 结论和展望
参考文献
致谢



本文编号：4040303