日本货币政策对股票收益率的影响

发布时间：2017-06-05 22:02

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【摘要】：本文选取安倍政府宣布实施质化量化宽松政策以来3次代表性的货币政策公告,运用事件分析法,考察这些事件对日本股票市场的短期影响。实证结果表明3次事件对日本股票市场存在显著的正向影响,并且在3次事件发生期间,日本股票市场累计超额收益率的走势几乎一致。在运用同样的实证方法检验中国货币政策对股票市场的影响时发现,刺激性政策对股票市场存在显著的负向影响。研究表明,日本央行明确的政策取向和持续的预期管理是其货币政策对股票超额收益率产生正向影响的主要原因。在当前中国股票市场价格剧烈波动的背景下,日本央行的这一经验值得中国央行和监管部门借鉴。
【作者单位】： 对外经济贸易大学金融学院;
【关键词】： 日本货币政策 股票市场 事件分析法 累计超额收益率 预期管理
【基金】：国家社会科学基金项目“日本量化宽松政策溢出效应及东亚主要经济体货币政策协调”(13BGJ042) 辽宁省社会科学规划基金项目“辽宁省房地产业可持续发展问题研究”(L14CJL034) 对外经济贸易大学研究生教学研究项目“研究导向型双主体互动教育教学方法创新”(X13014)
【分类号】：F823.13;F833.13
【正文快照】： 引言“安倍经济学”的实施手段包括:大胆的货币政策、机动的财政政策和刺激民间投资为中心的经济产业成长战略。其中,量化宽松货币政策是安倍经济学的主攻方向,由首相安倍晋三亲自负责。安倍政府实施量化宽松货币政策的目的是制造通胀预期,当消费者预期日本物价上涨时,为防止

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