投资者异质信念、未预期盈余与盈余公告效应研究

发布时间：2017-06-07 20:04

  本文关键词：投资者异质信念、未预期盈余与盈余公告效应研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：文章以2010至2014年我国沪深A股上市公司为研究对象,利用回归分析检验投资者异质信念、未预期盈余与公司盈余公告效应的相关性,研究发现:我国证券市场上存在显著的盈余公告效应,投资者异质信念、未预期盈余是盈余公告效应的重要影响因素。投资者会提前对公司盈余公告信息作出反应,由于对公司盈余信息的获取程度不一、对公司股票的未来走势有不同观点,股票流向愿意出更高价格的乐观的投资者手中,投资者异质信念越大,卖方获得的超额收益越大。随着信息不对称程度的降低,投资者异质信念程度降低,股票价格逐步回归其基本价值,累计超额收益也因此降低。总体上,投资者异质信念对未预期盈余与累计超额收益的关系影响不显著。
【作者单位】： 南宁学院;
【关键词】： 投资者异质信念 未预期盈余 盈余公告效应
【分类号】：F832.51;F275
【正文快照】： 一、引言传统经济理论中的“经济人”假设忽视了投资者心理上的差异性以及行为的非完全理性,在解释证券市场上存在的异常现象时往往陷入困境。行为金融学的发展让人们开始从投资主体心理及行为差异性的角度来解释上述问题,投资者异质信念与资本市场异象成为一个研究热点。同时

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前2条

1 于李胜;王艳艳;;信息不确定性与盈余公告后漂移现象(PEAD)——来自中国上市公司的经验证据[J];管理世界;2006年03期

2 薛洪岩;魏翠兰;;有效市场、异质信念与会计准则价值相关性[J];会计之友;2014年31期

【共引文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 张宁;刘春林;;传闻澄清的市场反应研究——澄清公告详细性的作用[J];财贸经济;2012年03期

2 崔静;;审计质量与盈余公告效应[J];科技和产业;2012年04期

3 陈国进;张贻军;王景;;异质信念与盈余惯性——基于中国股票市场的实证分析[J];当代财经;2008年07期

4 王春峰;张颖洁;房振明;;定期公告期间信息不对称与价格发现的实证研究[J];系统工程;2008年09期

5 张纯;吕伟;;机构投资者、终极产权与融资约束[J];管理世界;2007年11期

6 牛冬梅;;盈余质量、分析师与股票价格暴跌风险[J];当代经济科学;2014年04期

7 刘寒;盛智颖;;盈余公告信息不确定性与股价漂移异象——基于双盈余管理模式[J];财会月刊;2015年05期

8 刘迪;;股价涨跌停事后反应:异质信息的影响[J];管理工程学报;2015年02期

9 冯海涵;马哲坤;吴一夫;;中国A股主板市场PEAD实证研究[J];当代经济;2015年07期

10 姚禄仕;卢贡珍;吴楠;;机构投资者持股对上市公司盈余意外的市场反应影响研究[J];财会通讯;2015年27期

中国重要会议论文全文数据库 前4条

1 张铁铸;周红;;板块差异、上市效应与盈余质量研究——来自创业板和中小板的证据[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年

2 杨德明;;盈余惯性与价格惯性的关系研究[A];第三届（2008）中国管理学年会论文集[C];2008年

3 杨德明;;盈余惯性与价格惯性的关系研究[A];第三届（2008）中国管理学年会——人力资源管理与组织行为分会场论文集[C];2008年

4 王艳艳;于李胜;沈哲;;信息竞争性披露、投资者注意力与信息传播效率[A];首届海峡两岸会计学术研讨会论文集[C];2009年

中国博士学位论文全文数据库 前6条

1 龙振海;中国上市公司机构投资者作用效力研究[D];上海交通大学;2011年

2 宋球红;异质信念下资产定价理论与实证研究[D];华中科技大学;2011年

3 王治;基于异质信念的会计信息价值相关性研究[D];东北财经大学;2011年

4 杜晓宇;中国上市公司高管变更期间业绩预告披露行为研究[D];吉林大学;2009年

5 孟子平;A股盈余公告的投资者保护水平研究[D];西南财经大学;2010年

6 秦志敏;我国上市公司财务预警变量选择研究[D];东北财经大学;2012年

中国硕士学位论文全文数据库 前10条

1 杜峰;审计任期与上市公司投资效率研究[D];杭州电子科技大学;2009年

2 马胜;盈余持续性与盈余公告后股票收益的相关性研究[D];华侨大学;2011年

3 张颖洁;基于非对称信息的定期公告前后股价行为研究[D];天津大学;2008年

4 严琳;盈余管理与投资者预期相关性研究[D];暨南大学;2007年

5 余莹莹;中国上市公司现金股利信号研究[D];苏州大学;2007年

6 刘建伟;基于季报数据的盈余公告后漂移现象研究[D];湖南大学;2008年

7 沈丹旎;市场对行业盈余与公司盈余信息的反应[D];复旦大学;2008年

8 白晓飞;会计信息相关性研究[D];厦门大学;2009年

9 陈亮;我国股票市场盈余公告前价格漂移研究[D];浙江工商大学;2010年

10 胡跃峰;经理层薪酬、债务合约对会计条件稳健性影响的实证研究[D];苏州大学;2010年

【二级参考文献】

中国期刊全文数据库 前5条

1 赵春光;;双重财务报告模式下会计盈余的价值相关性——基于AB股公司的实证研究及其政策建议[J];财经研究;2006年04期

2 李心丹;行为金融理论:研究体系及展望[J];金融研究;2005年01期

3 李晓强;国际会计准则和中国会计准则下的价值相关性比较——来自会计盈余和净资产账面值的证据[J];会计研究;2004年07期

4 孙铮;刘浩;;国际财务报告准则带来了什么:全球发现[J];会计研究;2013年01期

5 王治;刘明辉;;价值相关性研究的困境与出路:基于投资者信念的思考[J];会计研究;2013年12期

【相似文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 李杰;张玲;;财务报表重述公告效应研究[J];财会月刊;2011年35期

2 祝昱丰;陶亚民;;我国上市公司股权激励公告日的时机选择[J];经济数学;2014年01期

3 权小锋;吴世农;;投资者关注、盈余公告效应与管理层公告择机[J];金融研究;2010年11期

4 任健华;郑少锋;;上市公司重大投资公告的市场反应分析[J];财会通讯;2011年14期

5 王嘉怡;;上证A股公司高管辞职公告的股价效应研究[J];中国外资;2012年12期

6 李慧;蓝文勇;;我国上市公司发行债券的公告效应研究[J];财会月刊;2013年10期

7 王珊珊;邓路;王化成;;股市周期、公司特征与现金股利公告的信号传递效应[J];当代财经;2010年05期

8 赵西亮;邹海峰;;知情交易概率能够测度信息风险吗?——以并购公告前后的信息效应为例[J];经济管理;2010年09期

9 宋献中;李诗田;魏立江;;股权分置改革与上市公司配股融资的公告效应[J];经济评论;2009年03期

10 严武;潘如璐;石劲;;中国上市公司股利公告效应实证研究:1993-2006[J];当代财经;2009年09期

中国重要报纸全文数据库 前4条

1 深圳商报记者 陈燕青;上市公司高管辞职潮再现[N];深圳商报;2013年

2 李侠;上市公司“高送转” 应理性看待[N];金融时报;2008年

3 本报记者 周，

本文编号：430124