管制外溢效应下的监管博弈——基于同方股份换股与现金合并壹人壹本的案例分析

发布时间：2017-06-29 08:13

  本文关键词：管制外溢效应下的监管博弈——基于同方股份换股与现金合并壹人壹本的案例分析，，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：本文以同方股份换股与支付现金合并壹人壹本为例,深入分析证监会能否以其自由裁量权力"过滤"上市公司向关联方输送利益,侵害中小投资者的行为。结果表明,在我国相关法律制度缺失与司法执法效率较低的背景下,当上市公司意图在重组过程中向关联方输送利益时,证监会会以其在审核过程中的自由裁量权实施柔性监管。这种管制权力的外溢能够在一定程度上减轻上市公司关联方对中小投资者的侵害程度,但囿于证监会的行政监管只是投资者保护法律缺位时的一种替代,加之上市公司本身具有的博弈能力,难以完全遏止侵害行为的发生。以此为基础,本文进一步发现,资本市场能够有效识别上市公司向关联方的利益输送行为与证监会的管制外溢效应。
【作者单位】： 厦门大学管理学院;中国证监会博士后科研工作站;清华大学经济管理学院;中山大学现代会计与财务研究中心;
【关键词】： 管制外溢 监管博弈 信息披露
【基金】：国家自然科学基金项目(71272079、71672159)资助
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 引言LLSV的“法与金融”理论[1,2]认为,法制环境是促进资本市场发展的重要因素,但这一理论并不完全适用于处于转轨时期的中国市场。[3,4]与大多数转轨国家面临资本市场发展困境的境遇不同,我国股票市场在近年来获得超常规发展,在规模、流动性、融资、投资回报以及股价信息含量

【相似文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 ;同方股份首推高速密码芯片[J];硅谷;2010年13期

2 覃乾;;同方股份的资本迷雾[J];中国新时代;2013年02期

3 龚浩;;同方股份(600100) 构筑完整数字产业链[J];证券导刊;2008年08期

4 董志强;;同方股份 增长刚刚开始[J];证券导刊;2007年10期

5 启明;;同方股份 多元化保障平稳增长[J];证券导刊;2008年45期

6 程晓蒙;;壹人壹本卖了,价钱不错[J];新商务周刊;2013年02期

7 惠毓伦;;同方股份(600100) 进入新一轮快速增长阶段[J];证券导刊;2007年48期

8 杨琼媛;张惠芳;;大公司投资管理基准研究之同方股份——以科技投资为主的产业链投资[J];新材料产业;2012年10期

9 边铁城;;同方股份 资产收购 醉翁之意不在酒[J];证券导刊;2009年24期

10 罗延军;;同方股份:威视业务稳定 军工有望超预期[J];股市动态分析;2009年02期

中国重要报纸全文数据库 前10条

1 本报记者 孙吉光;同方股份 科技创新的资本迷局[N];国际商报;2007年

2 王璐邋实习生 徐锐;同方股份去年实现净利润1.6亿元[N];上海证券报;2007年

3 本报记者 吴敏;同方股份成晶源电子新东家 否认换股方便减持之说[N];证券日报;2009年

4 任亮;同方股份换股成为晶源电子大股东[N];第一财经日报;2009年

5 向南;同方股份6000万元增资哈尔滨水务[N];证券时报;2009年

6 本报记者 陈静;同方股份拟增发收购晶源电子[N];中国证券报;2009年

7 本报记者 陈静;同方股份控股晶源电子[N];中国证券报;2009年

8 本报记者 徐锐;增发“搭桥” 同方股份欲入主晶源电子[N];上海证券报;2009年

9 记者 徐锐　编辑 裘海亮;同方股份2520万元参股辰安伟业[N];上海证券报;2010年

10 本报记者 王荣;同方股份拟定增收购壹人壹本[N];中国证券报;2013年

中国硕士学位论文全文数据库 前1条

1 徐镖;同方股份市值管理问题研究[D];哈尔滨工业大学;2015年

  本文关键词：管制外溢效应下的监管博弈——基于同方股份换股与现金合并壹人壹本的案例分析，由笔耕文化传播整理发布。

本文编号：497158