“615”股灾期间股指期货市场与现货市场之间的关系
发布时间：2017-09-17 16:01
本文关键词：“615”股灾期间股指期货市场与现货市场之间的关系
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【摘要】：笔者使用高频数据,通过VEC和EC-GARCH模型研究了2015年"615"股灾期间期货市场与现货市场的关系。通过比较,发现股指期货具有价格引导功能,并且联系更紧密、影响更深刻。现货市场存在非对称的波动效应,即市场对坏消息的反应比对好消息更敏感。相比现货市场的波动可以略微弱化期货市场的波动而言,从期货市场传导到现货市场的波动溢出效应更加严重。弱化的波动溢出效应可能来自救市措施。
【作者单位】： 中央财经大学;
【关键词】： 股指期货 “”股灾 价格引导功能 波动溢出效应
【分类号】：F224;F832.51;F724.5
【正文快照】： 一、引言与文献中国A股市场自2014年11月至2015年6月14日经历了一轮大牛市。所有指数均翻番,投资者普遍获得丰厚收益。然而,2015年6月15日至7月3日,在短短的13个交易日中,A股出现断崖式暴跌,几乎所有指数均跌去了50%。“615”股灾历史罕见,无疑将成为中国A股历史上的重要事件
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本文编号：870335
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