半潜船建造决策中实物期权博弈理论的应用研究

发布时间：2021-08-16 11:49

　　半潜船船舶投资特征包括市场竞争的寡头垄断性;未来市场行情的飘忽不定;投资对象的高风险性;船舶投资过程周期长;前期投入耗资巨大等。传统的船舶投资决策方法是以折现现金流（DCF）为基础,以净现值（NPV）法为代表,它们不考虑风险表现的具体形式和变化规律,在不确定性环境下,往往低估了项目投资的真实价值。应该看到,不确定性是一把双刃剑,它不仅与损失相联系,同时还与获利联系在一起,因而传统方法不能很好的作为决策的依据。所有期权都具备以下特征:投资回报与风险分配的不对称性──可能赢得的回报数额大于可能带来的损失数额;期权能使买方有能力避免坏的结果,而从好的结果中获益,同时,它也能使卖方产生巨大的机会损失;期权不仅承认灵活可变性具有价值,而且认为不确定性越大,期权的价值也越高。而实物期权博弈理论更是融合了寡头垄断的博弈分析和管理者判断。由于技术壁垒,目前全球拥有半潜船运输技术和运输工具的主要有中远航运和荷兰的DOCKWISE。本文结合半潜船项目中蕴含的特点和期权博弈的特征,运用实物期权博弈分析方法,提出在扩展的净现值的框架下分析此类投资。通过借鉴和应用Black-Scholes公式,计算以往在半潜船... 

【文章来源】：上海海事大学上海市

【文章页数】：80 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

一，，适合半潜船运输的深海钻井平台新建量预测

DJaCk叩2010年图3一，，适合半潜船运输的深海钻井平台新建量预测资料来源:005一尸etrodata，许多2009年以后的钻井平台计划尚未公布除了新建平台以外，原有钻井平台的迁移也是半潜船需求的重要来源。钻井平台的作用是勘探、钻井，而后由采油平台来开采。钻井平台在完成了勘探和钻井后就会迁移，由采油和加工平台来接替。根据005一petredata公司预测，未来几年迁移需求是新建需求的两倍左右。钻井平台完成钻井任务后需要迁移，因此往往在一个钻井平台新建高峰后4一6年

之叼圈威象热沪粼尹沪旅热广沪刀尹沈:丫涟韶如毅图3一2，正在服役的海上钻井平台的年龄分布资料来源:Platou，2006年，月报告从制造技术来讲，半潜船属于技术含量最高的船型之一。以中远的“泰安口”号为例，下水后经过了超过1年的测试才首次试航，期间通过了倾斜测试等长时间的检验和调试。中远航运目前拥有3艘半潜船，其中2艘新型半潜船“康盛口”和“泰安口”的设计、性能和设备全球领先

【参考文献】：
期刊论文
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硕士论文
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本文编号：3345617