自由现金流量与股权融资成本关系研究

发布时间：2018-01-05 22:36

  本文关键词：自由现金流量与股权融资成本关系研究　出处：《会计之友》2015年15期 　论文类型：期刊论文

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【摘要】：文章以2009—2013年沪市A股制造业上市公司为研究对象,对自由现金流量与股权融资成本的关系进行了研究。研究发现:我国制造业上市公司的股权融资成本与自由现金流量呈"U"型关系;当经营活动现金净流量小于零时,股权融资成本与自由现金流量呈正相关;当经营活动现金净流量大于零且自由现金流量比较少时,股权融资成本与自由现金流量呈负相关;当经营活动现金净流量大于零且自由现金流量比较多时,股权融资成本与自由现金流量呈正相关。研究结论为规范自由现金流量管理,有效控制股权融资成本提供了理论依据。
[Abstract]:This paper takes A share manufacturing listed companies in Shanghai Stock Exchange from 2009-2013 as the research object. The relationship between free cash flow and equity financing cost is studied. When the net cash flow of operating activities is less than 00:00, the cost of equity financing is positively correlated with the free cash flow. When the net cash flow of operating activities is greater than zero and the free cash flow is less, the equity financing cost is negatively correlated with the free cash flow. When the net cash flow of operating activities is greater than zero and the free cash flow is high, the cost of equity financing is positively correlated with the free cash flow. The conclusion is to standardize the free cash flow management. Effective control of equity financing costs provides a theoretical basis.
【作者单位】： 山西财经大学会计学院;
【基金】：山西省软科学研究项目(2014041051-1)
【分类号】：F425;F406.7
【正文快照】： 一、引言现代企业中的所有权和经营权相分离,股东将企业的经营权授予管理层,两者之间是委托代理关系,但是两者的主要目标并不一致:股东的主要目标是希望管理层能够尽心尽力为自己服务,最终实现股东财富最大化;而管理层也是理性经济人,容易产生“逆向选择”和“道德风险”问题,

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