我国纺织行业上市公司品牌组合战略与公司财务价值实证研究

发布时间：2019-10-03 15:20

【摘要】：企业品牌化经营的实践表明，强势的品牌组合在市场中能够获得更多的优势，比如更强的顾客忠诚度、更广的渠道合作、更好的品牌传播效果以及更多的授权机会等。随着品牌组合在市场中价值地位的日益凸显，外界对品牌的关注也持续上升，品牌组合对企业资本市场的业绩会产生何种影响，成了学者和企业关注的重点。研究表明，公司的品牌决策、顾客对品牌的态度都会对公司在资本市场的价值产生影响，公司在资本市场的健康程度是检验公司成败的重要标准，因此探究品牌组合战略与公司财务价值的关系，通过品牌决策的改善促进公司在资本市场价值的提升，成为了新的研究热点。本文以中国纺织行业的上市公司为研究对象，选取托宾Q值作为财务价值的衡量指标，利用2008-2012年我国纺织行业上市公司的财务数据，使用经典回归模型，就品牌组合战略对公司财务价值的影响进行实证分析。首先，本文从品牌组合战略与公司财务价值的基本概念入手，综述了品牌组合战略与公司财务价值的相关理论，介绍了纺织行业的基本概况。然后，提出了本文的假设，对数据的来源和处理过程进行说明，阐述了被解释变量、解释变量和控制变量。接着，在实证部分，本文首先对样本进行了描述性统计分析，然后对面板数据进行了单位根检验、协整检验,最后采用OLS模型对面板数据进了回归，且对回归结果进行了分析。研究结论为：（1）在控制了公司的业务领域、净资产收益率、财务杠杆、营业收入增长率、公司规模等因素对公司财务价值影响的情况下，子品牌战略、多品牌组合战略与托宾Q值正相关，单一品牌战略与托宾Q值负相关，且子品牌战略、多品牌组合战略、单一品牌战略与托宾Q值是都显著相关的。研究结果表明，对于中国纺织行业的上市公司来说，如果要追求公司的财务价值，就应该采用子品牌组合战略。（2）从中国纺织行业上市公司的品牌实践看，当前有接近37%的公司采用了对公司财务价值贡献最高的子品牌战略，有43%采用了能够提升公司财务价值的多品牌组合战略，同时有20%的公司采用了会降低公司财务价值的单一品牌战略。
【图文】：

主营业务收入,纺织行业,利润总额

为 1894.25 亿元。为了能够更加直观的表现出 2008 年至 2012 年我国纺织行业真实的发展情况，在下文中插入了两个图表（图 4.1、图 4.2），图 4.1 展现出了纺织行业 2008 至 2012 年的主营业务收入及同比增长率，图 4.2 展现出了纺织行业2008 至 2012 年的利润总额及同比增长率。具体请见图 4.1 和图 4.2。

利润总额,纺织行业

图 2.2 利润总额及同比增长率数据来源：中国统计年鉴（2008 年-2012 年）从上表可以清晰的看出，我国纺织行业利润总额自 2008 年至 2011 年都保持了增长，但年度的增幅幅度跨度非常大，直至 2012 年首次出现负增长。由于利润总额的同比增长率更能够反映出纺织行业发展的实际情况，我们可以重点关注利润总额的同比增长率，2008 年纺织行业主营业务收入的同比增长率为 21.09%，进入 2010 年则由 2009 年 17.66%的增长率急剧上升到 25.1%。但之后则连续高速下滑，进入 2012 年时增长率则变为了负值。笔者认为出现此种现象的原因同国家 4 万亿政策性投资也存在着直接关系，因为政策性投资的拉动导致纺织行业与 2010 年达到巅峰，同样也因为政策性投资拉动影响力的减弱，导致了 2012情况的出现，，这些规律都不是市场实际行情的真实反馈。2.3.2 纺织行业上市公司品牌组合战略的选择Philip Kotler 将品牌组合战略分为多品牌组合战略（House of Brands）、单一
【学位授予单位】：湘潭大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2014
【分类号】：F273.2;F406.7;F426.81

【参考文献】