不同模式下民营快递企业借壳上市的成本和收益比较分析

发布时间：2020-10-24 05:52

　　 由于我国快递行业同质化十分严重,快递企业之间长时间地打价格战导致我国快递行业利润不断被摊薄。愈发激烈的竞争态势使得我国快递行业不得不走上兼并重组之路。由于采取不同模式进行借壳上市的借壳成本和收益存在一定的差别,如何根据民营快递企业自身的特点和需求选择适合快递企业的借壳模式成为想要通过借壳上市登陆资本市场的快递企业不得不思考的一个问题。本文以目前成功借壳上市的四家民营快递企业为研究案例,首先,对四家民营快递企业的借壳模式进行总结,并将其分为两组;其次,采用事件研究法研究借壳信息泄露对借壳成本的影响,并建立成本收益计算模型对采取不同借壳模式的快递企业的借壳成本和收益进行比较分析;最后,利用财务指标分析法比较不同模式下民营快递企业借壳上市前后的财务表现之间的差别。经过研究分析,本文得出以下结论:首先,民营快递企业的借壳模式分为两种:资产出售+增发/换股和资产置换+增发/换股;其次,快递企业借壳上市之前出现借壳信息泄露的问题,导致股价上升,提高了借壳成本,同时,选取资产出售模式进行借壳的快递企业相比于采取资产置换模式进行借壳的快递企业其股东承担的股权稀释比例和借壳成本率更高,获得的借壳收益也更大;最后,四家快递企业借壳上市后的短期财务表现中营运能力都呈下降状态,偿债能力和成长能力都呈上升趋势,采取资产出售模式进行借壳上市的快递企业借壳完成后盈利能力有所下降,采取资产置换模式进行借壳的快递企业其盈利能力却有所提升。本文的研究旨在比较不同模式下借壳成功的民营快递企业股东需要承担的借壳成本和所获得的借壳收益的差别,为未来想要登陆资本市场的快递企业在选择借壳方案时能够根据企业自身的特征和需求提供参考和借鉴。
【学位单位】：兰州大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2018
【中图分类】：F832.51;F259.23;F253.7
【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
1 绪论
    1.1 研究背景及意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
        1.1.3 研究框架
    1.2 国内外相关文献综述
        1.2.1 国外文献综述
        1.2.2 国内文献综述
        1.2.3 小结
2 我国快递企业借壳上市现状分析
    2.1 我国快递行业现状
    2.2 我国快递行业上市情况
    2.3 我国民营快递企业借壳模式
        2.3.1 模式一：资产出售+增发/换股
        2.3.2 模式二：资产置换+增发/换股
3 我国民营快递企业借壳上市的成本分析
    3.1 借壳前内幕信息泄露对借壳成本的影响
        3.1.1 研究步骤与设计
        3.1.2 不同模式案例对比分析
    3.2 借壳过程中不同模式的借壳成本比较
        3.2.1 不同模式下借壳成本的计算
        3.2.2 不同模式下借壳成本的比较分析
4 我国民营快递企业借壳上市的收益分析
    4.1 借壳上市之前快递企业价值评估带来的收益比较
        4.1.1 不同模式下企业价值评估带来的收益的计算
        4.1.2 不同模式下企业价值评估带来的收益的比较
    4.2 借壳上市后股权流通带来的收益比较分析
        4.2.1 不同模式下借壳上市股权流通带来的收益计算
        4.2.2 不同模式下借壳上市股权流通带来的收益比较
5 借壳上市后快递企业综合财务表现比较分析
    5.1 营运能力比较分析
    5.2 偿债能力比较分析
    5.3 盈利能力比较分析
    5.4 成长能力比较分析
6 结论与展望
    6.1 研究结论
    6.2 对策与建议
    6.3 不足与展望
参考文献
致谢
附录

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本文编号：2854097