国企混改下企业控制权安排与绩效研究 ——以中联重科为例
发布时间：2021-08-06 21:03
国有企业是国民经济的重要力量,国企的发展直接关系到经济能否健康发展。目前,我国正处于在经济结构调整,产业优化升级的关键阶段,深化国企改革成为政府工作的重点。在此形势下,党的十八届三中全会中提出对国企进行混合所有制改革,通过国有资本与非国有资本的混合,优化国企公司治理结构,提高国企的经营效率。虽然深化国企改革有了政策方向的指引,但具体操作层面上尚未形成一致意见。基于此,本文以中联重科为案例,就如何安排国有和非国有的股权比例,混改为公司治理和公司战略带来的变化展开讨论,拓展了新一轮混合所有制改革下控制权安排的研究,希望为优化混改中的控制权安排和公司治理提供借鉴意义。本文运用案例分析法和比较分析法,围绕中联重科的控制权安排和绩效展开分析。首先,通过整理公司重要的股权变动情况,将中联重科的混合所有制改革分为三个阶段,对每一阶段的控制权安排进行分析。其次,围绕控制权的变动对包括董事会架构、关键管理人员的变化和独立董事制度进行分析。同时,对公司的并购战略进行分析,并分析了公司股东—弘毅投资在并购中发挥的作用。再次,本文通过公司年报,从偿债能力、盈利能力、营运能力和成长能力等四个方面对公司的财务绩效...
【文章来源】：浙江工商大学浙江省
【文章页数】：59 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
图５－５中联重科２００１－２０１６年速动比率比较图??数据来源：中联重科２００１－２０１６年报??
?行业均值?中联重科??图５－５中联重科２００１－２０１６年速动比率比较图??数据来源：中联重科２００１－２０１６年报??由上图可见，在上市的头两年，２００１年和２００２年中联重科的速动比率高于??行业平均水平，之后便快速下降到均值之下，这种情况一直持续到２０１６年。这??表明中联重科的短期偿债能力相对较差。那么，为什么会产生这样的现象呢？根??据公司的年报披露，２００２年公司流动资产为９．?１１亿元，存货２．?０４亿，流动负??偾４．?２８亿，而到了?２００３年流动资产为１５．?４７亿，存货为６．?５０亿，流动负债则??变成１２．?９３亿。流动资产增长大约７０％，存货增长了?２倍，存货的增长幅度明显??超过了流动资产的增长幅度，导致速冻资产的增长比例较小，与此同时，流动负??债增长了３倍
?行业均值?中联重科??图５－６中联重科２００１－２０１６年资产负债率比较图??数据来源：中联重科２００１－２０１６年报??由上图可见，２００１年和２００２年中联重科的资产负偾率低于行业平均水平，??从２００７之后便上升到均值之上，这表明中联重科的长期偿债能力不佳。２００２年??公司的负偾为４．?３３亿元，资产１４．?７２亿元，而到了?２００３年公司的负债和资产分??别上升到１３．?３７亿和２５．?７６亿元，资产增长了不到一倍，而负债增长了?２倍多，??直接导致资产负债率的大幅上升。公司上市初期，募集资金项目筹建开工，投入??逐渐加大，２００２年公司正在进行中的在建工程就有３１项。负债上升的原因是公??司公司生产规模扩大，材料采购增加，２００２年和２００３年完成收购浦沅公司，承??偾式兼并湖南机床厂
【参考文献】：
期刊论文
[1]混改的模式和路径[J]. 王悦. 上海国资. 2016(09)
[2]混合所有制改革、政策性负担与国有企业绩效——基于1999—2007年工业企业数据库的实证研究[J]. 张辉,黄昊,闫强明. 经济学家. 2016(09)
[3]创始人专用性资产、堑壕效应与公司控制权配置——基于雷士照明的案例分析[J]. 易阳,宋顺林,谢新敏,谭劲松. 会计研究. 2016(01)
[4]家族所有权与非控股国有股权对企业绩效的交互效应研究——互补效应还是替代效应[J]. 陈建林. 中国工业经济. 2015(12)
[5]所有者虚位、股权激励和企业治理路径选择[J]. 宋玉臣,王藉彬. 经济与管理评论. 2015(03)
[6]中联重科如何炼就混改样本[J]. 严学锋. 董事会. 2015(05)
[7]混合所有制企业股权制衡机制研究——基于“鄂武商控制权之争”的案例解析[J]. 郝云宏,汪茜. 中国工业经济. 2015(03)
[8]混合所有制发展的历史沿革及文献述评[J]. 赵春雨. 经济体制改革. 2015(01)
[9]中国国有企业混合所有制改革研究[J]. 黄速建. 经济管理. 2014(07)
[10]公司治理与企业绩效——基于中国经验的社会学分析[J]. 杨典. 中国社会科学. 2013(01)
博士论文
[1]国有企业混合所有制改革及其绩效研究[D]. 韩晓洁.深圳大学 2017
硕士论文
[1]中信国安混合所有制改革影响企业价值研究[D]. 路宜杰.哈尔滨商业大学 2016
[2]我国中小企业上市公司控制权配置与经营绩效的关系研究[D]. 袁华旭.吉林财经大学 2016
[3]国企混合所有制改革背景下公司治理优化研究[D]. 朱晓林.河南财经政法大学 2016
[4]我国房地产上市公司股权结构与绩效的实证研究[D]. 陈瑶.安徽大学 2016
[5]企业混合所有制模式选择与绩效研究[D]. 李娜.首都经济贸易大学 2015
[6]上市公司控制权安排研究[D]. 骆小浩.暨南大学 2015
本文编号：3326485
【文章来源】：浙江工商大学浙江省
【文章页数】：59 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
图５－５中联重科２００１－２０１６年速动比率比较图??数据来源：中联重科２００１－２０１６年报??
?行业均值?中联重科??图５－５中联重科２００１－２０１６年速动比率比较图??数据来源：中联重科２００１－２０１６年报??由上图可见，在上市的头两年，２００１年和２００２年中联重科的速动比率高于??行业平均水平，之后便快速下降到均值之下，这种情况一直持续到２０１６年。这??表明中联重科的短期偿债能力相对较差。那么，为什么会产生这样的现象呢？根??据公司的年报披露，２００２年公司流动资产为９．?１１亿元，存货２．?０４亿，流动负??偾４．?２８亿，而到了?２００３年流动资产为１５．?４７亿，存货为６．?５０亿，流动负债则??变成１２．?９３亿。流动资产增长大约７０％，存货增长了?２倍，存货的增长幅度明显??超过了流动资产的增长幅度，导致速冻资产的增长比例较小，与此同时，流动负??债增长了３倍
?行业均值?中联重科??图５－６中联重科２００１－２０１６年资产负债率比较图??数据来源：中联重科２００１－２０１６年报??由上图可见，２００１年和２００２年中联重科的资产负偾率低于行业平均水平，??从２００７之后便上升到均值之上，这表明中联重科的长期偿债能力不佳。２００２年??公司的负偾为４．?３３亿元，资产１４．?７２亿元，而到了?２００３年公司的负债和资产分??别上升到１３．?３７亿和２５．?７６亿元，资产增长了不到一倍，而负债增长了?２倍多，??直接导致资产负债率的大幅上升。公司上市初期，募集资金项目筹建开工，投入??逐渐加大，２００２年公司正在进行中的在建工程就有３１项。负债上升的原因是公??司公司生产规模扩大，材料采购增加，２００２年和２００３年完成收购浦沅公司，承??偾式兼并湖南机床厂
【参考文献】：
期刊论文
[1]混改的模式和路径[J]. 王悦. 上海国资. 2016(09)
[2]混合所有制改革、政策性负担与国有企业绩效——基于1999—2007年工业企业数据库的实证研究[J]. 张辉,黄昊,闫强明. 经济学家. 2016(09)
[3]创始人专用性资产、堑壕效应与公司控制权配置——基于雷士照明的案例分析[J]. 易阳,宋顺林,谢新敏,谭劲松. 会计研究. 2016(01)
[4]家族所有权与非控股国有股权对企业绩效的交互效应研究——互补效应还是替代效应[J]. 陈建林. 中国工业经济. 2015(12)
[5]所有者虚位、股权激励和企业治理路径选择[J]. 宋玉臣,王藉彬. 经济与管理评论. 2015(03)
[6]中联重科如何炼就混改样本[J]. 严学锋. 董事会. 2015(05)
[7]混合所有制企业股权制衡机制研究——基于“鄂武商控制权之争”的案例解析[J]. 郝云宏,汪茜. 中国工业经济. 2015(03)
[8]混合所有制发展的历史沿革及文献述评[J]. 赵春雨. 经济体制改革. 2015(01)
[9]中国国有企业混合所有制改革研究[J]. 黄速建. 经济管理. 2014(07)
[10]公司治理与企业绩效——基于中国经验的社会学分析[J]. 杨典. 中国社会科学. 2013(01)
博士论文
[1]国有企业混合所有制改革及其绩效研究[D]. 韩晓洁.深圳大学 2017
硕士论文
[1]中信国安混合所有制改革影响企业价值研究[D]. 路宜杰.哈尔滨商业大学 2016
[2]我国中小企业上市公司控制权配置与经营绩效的关系研究[D]. 袁华旭.吉林财经大学 2016
[3]国企混合所有制改革背景下公司治理优化研究[D]. 朱晓林.河南财经政法大学 2016
[4]我国房地产上市公司股权结构与绩效的实证研究[D]. 陈瑶.安徽大学 2016
[5]企业混合所有制模式选择与绩效研究[D]. 李娜.首都经济贸易大学 2015
[6]上市公司控制权安排研究[D]. 骆小浩.暨南大学 2015
本文编号：3326485
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