企业并购中企业整体价值评估的相关问题

发布时间：2017-04-29 12:15

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【摘要】：在世界经济的发展中,资本市场的建设和运转占有重要的作用,而在资本市场中,企业并购一直都是资本市场核心部分。随着市场经济的发展,许多企业都通过企业并购这一项经济业务活动来扩大企业自身在市场占有的份额、降低企业的经营风险、提高企业在市场中的竞争力以及在扩大企业经营规模的同时获得规模经济的效应。在世界的并购历史上,以美国历史上的五次并购浪潮最为有代表性。从1897年开始,到20世纪末,美国发生的五个并购浪潮都有不同的经济发展情况、促动因素以及并购模式。从第一次并购浪潮的横向并购,逐渐发展成横向与纵向并购共存,然后是混会并购的并购模式,在经济全球化加剧之后,并购模式又发展成多种并购模式共存的一个情况。 而对于我国的并购历史来说,1997年的十五大的召开是一个分水岭。在国家政策的支持鼓励之下,我国的企业并购逐渐发生了改变：1、在参与并购业务活动的企业不仅在数量上还是企业规模上都有大幅度的提高；2、随着市场经济的发展,企业并购的交易市场的市场化有了很大的改善；3、并购的范围逐步扩大,从跨地区、跨行业发展到跨所有制的形式。在不断发展的中,企业并购的主体不断拓展并购范围的同时,并购的方式也在不断地创新,而企业并购的交易金额也达到了历史的新高。 资产评估作为一个给企业、机构、市场参与者提供价值参考的中介服务行业在企业并购的交易活动中起着重要的作用。随着我国企业并购的业务活动日益发展,合理地使用资产评估来针对目标企业的并购价值来进行估值成为企业并购交易活动的一个关键点,日益受到关注。在企业并购交易活动中,合理地选用资产评估的评估方法,通过一系列标准的评估程序,可以为并购方或者其他参与者提供合理的价值参考依据。但是,在我国现阶段的企业并购交易活动的资产评估工作中,由于多方面的客观因素的存在,使得对于企业并购价值的评估工作存在各方面的问题,例如在评估过程中评估人员并不能百分之百的保证完全的公正、独立地开展评估工作,同时最后的评估结果也并不能完全合理地反应被评估的企业的真实并购价值。因此,针对在企业并购活动中,资产评估在其中的作用和问题进行研究具有一定的现实意义。 本文此次主要是针对企业在进行并购重组交易活动时所需要的企业并购价值评估的相关问题进行讨论。对于这一主题,采用的是通过企业并购的案例来结合具体资产评估理论来分析研究。在探讨我国资产评估行业在面对企业并购价值评估所存在的问题时,需要联系到在我国现在的经济发展状况中企业所处于的外部市场环境以及自身内部环境。在理论联系实际,参考国外发达国家的优秀发展经验的基础之上能够针对性地对所面临的问题进行分析以及提出相对应的对策和建议,能够为资产评估在企业并购价值评估的交易活动中进行适当性的总结。在理论层面上,本文主要根据国内外的资产评估发展情况,总结了几类企业并购价值评估的主要方法,同时就各类评估方法在具体的企业并购价值评估活动中所需注意关键因素进行分析。在实践层面上,通过与具体案例的联系,主要就评估机构在评估环境、评估主体、评估工作三个方面所存在的一些问题进行剖析,从而提出健全法律法规、完善评估机构、正确树立估价理念、合理选择评估方法、准确界定评估范围、恰当确定评估价值类型等对策和建议。 文章主要分为以下几个部分：第一章,绪论。就现如今我国的经济发展形势,联系我国企业并购活动的发展现状,对此次的选题的背景和实际意义进行阐述,同时分析了国内外对这一主题的研究情况。第二章,基本理论部分。就目前为止资产评估和企业并购的基本理论进行阐述。在资产评估理论方面,主要从定义上解释了资产评估以及介绍了资产评估中的价值类型及其分类和理论上所规定的资产评估规范程序；在企业并购理论方面,在从定义上解释了企业并购的概念之后,从企业并购的并购动机和并购效应的两方面理论进行阐述。第三章,具体的案例分析。本文在这一部分中,选取了XX×X高速公路有限公司拟股权转让的评估案例,主要是就资产评估机构在进行这个评估项目中所使用的评估方法进行分析,从整个项目的评估方法的选取、价值类型、评估假设以及评估方法的具体使用进行分析,最后就在企业并购价值评估中评估方法的使用注意问题进行探讨。第四章,对策和建议。在就前面提到的问题以及不足,在这一章主要提出具体的解决对策和建议,主要有针对评估环境的改善,资产评估法律法规的完善,资产评估机构的建设,资产评估制度层面的调整。 本文的研究价值：在我国企业之间并购活动越来越多的形势之下,针对我国企业并购活动中资产评估在其中所存在的问题通过相关具体案例进行分析。在结合我国宏观市场环境以及企业自身内部环境,对资产评估在企业并购活动中提出具体存在问题。在面对具体问题之后,根据我国资产评估的发展历史以及国外发达国家的成功发展经验,提出相对应的解决对策以及建议,能在对我国现阶段资产评估行业发展的情况进行归纳总结的同时也对企业并购中的资产评估的实践发展起到一定帮助作用。
【关键词】：资产评估 企业并购 案例分析 评估方法 资产评估问题 建议
【学位授予单位】：西南财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2014
【分类号】：F271;F542.6;F540.58
【目录】：

• 摘要4-7
• ABSTRACT7-10
• 1. 绪论10-16
• 1.1 选题背景及意义10-11
• 1.2 文献综述11-14
• 1.2.1 国外研究现状12-13
• 1.2.2 国内研究现状13-14
• 1.3 研究方法14-16
• 2. 企业并购与价值评估的基本理论16-24
• 2.1 企业并购中价值评估基本理论16-18
• 2.1.1 企业并购中价值评估基本概念16
• 2.1.2 企业并购中价值评估的价值类型16-18
• 2.1.3 企业并购中价值评估的一般程序18
• 2.2 企业并购中价值评估基本方法18-21
• 2.3 企业价值评估的特点和难点21-22
• 2.4 企业并购基本理论22-24
• 2.4.1 企业并购概念22
• 2.4.2 企业并购动机理论22-23
• 2.4.3 企业并购效应理论23-24
• 3. XXXX高速公路公司拟转让资产评估案例24-44
• 3.1 评估目的24
• 3.2 评估方法的选择24-25
• 3.3 收益法评估过程分析25-40
• 3.3.1 资产核实25-26
• 3.3.2 收益法评估26-33
• 3.3.3 市场法评估33-39
• 3.3.4 最终评估值的确定39-40
• 3.4 案例启示40-44
• 3.4.1 企业并购中价值评估方法的选择40-42
• 3.4.2 案例中收益法使用的优缺点42-43
• 3.4.3 案例中市场法使用的优缺点43-44
• 4. 相关对策及建议44-50
• 4.1 进一步改善价值评估的评估环境44-45
• 4.2 完善相关的评估法律法规45-46
• 4.3 收益法各项参数的确定规则的规范46-47
• 4.4 市场法使用的注意事项及建议47
• 4.5 资产评估机构的管理和建设47-49
• 4.6 评估制度层面上的调整49-50
• 参考文献50-52
• 后记52-53
• 致谢53

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前6条

1 朱锡庆,黄权国;企业价值评估方法综述[J];财经问题研究;2004年08期

2 左庆乐 ,宣江平;不同资产评估方法评估结果的趋同性分析[J];财会月刊;2004年02期

3 束琴,史耀疆;我国企业并购重组中的历史特征与目前存在的问题和对策[J];开发研究;2001年03期

4 杨屹,殷仲民,杨莎;并购中基于期权模型的目标企业价值评估[J];西安理工大学学报;2003年03期

5 高波;企业价值评估中的现金流量与企业寿命周期探析[J];中国资产评估;2002年06期

6 郭媛媛;并购交易中目标企业的定价[J];中国统计;2005年01期

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本文编号：334819