异质信念下的多资产动态定价模型及实证研究

发布时间：2021-09-09 15:18

　　离散时间模型在金融市场中已得到了很好的应用，基于交易者对资产的理性预期和同质信念的标准资产定价模型在解释金融市场的复杂性和波动性等问题上有很大的困难。在基本面分析者和图表分析者的有限理性和异质信念下建立资产定价模型，其资产价格由做市商的价格机制来调整，把投资者对资产收益的方差分为固定和时变两部分。模型中包含两个风险资产和一个无风险资产，分析了当两个风险资产不相关时离散动力系统的稳定性。实证研究中，选取做市商制下的外汇市场的英镑与日元，利用图形分析和统计假设检验（ADF检验、KPSS检验、PP检验、 Hurst指数的估计、Cavaliere修正的R/S检验、 Lo修正的R/S检验、GPH估计、ARCH效应检验）及ARCH模型参数估计,对比分析外汇资产收益序列和仿真数据的收益序列的正态性、平稳性、相关性、长记忆性和自回归异方差性。关关键键字字:异质信念；做市商；稳定性；长记忆性；ARCH效应；统计检验 

【文章来源】：新疆大学新疆维吾尔自治区 211工程院校

【文章页数】：35 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
目录
1 引言
    1.1 异质信念下的多资产定价模型研究进展及意义
    1.2 本文的主要工作
2 异质信念下的多资产动态定价模型
    2.1 预备知识
    2.2 投资者类型
    2.3 模型(MSM)建立
3 异质信念下的多资产动态定价模型确定性系统的稳定性分析
4 异质信念下的多资产动态定价模型(MSM)经济特征与实证研究
    4.1 模型参数的选取及做市商制下的外汇市场
    4.2 收益序列的非正态性检验
    4.3 收益率序列的长记忆性分析
    4.4 ARCH效应检验及ARCH模型的参数估计
5 结论
References
硕士期间发表论文清单
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]基于异质信念演化的资产市场波动研究[J]. 刘晋华,姚益龙.  南方经济. 2011(04)
[2]基于异质信念的多资产动态定价模型研究[J]. 芮执多,李璐.  湖南大学学报(社会科学版). 2009(04)
[3]交易者异质性与资产价格长期记忆研究[J]. 李璐,宣慧玉,高宝俊,黄杰.  管理科学. 2007(06)
[4]基于投资者异质性信念的证券定价模型——对我国股票市场价格的实证检验[J]. 王凤荣,赵建.  经济管理. 2006(18)



本文编号：3392323