我国零售行业上市公司股权结构与公司经营绩效的实证研究

发布时间：2017-08-06 03:12

  本文关键词：我国零售行业上市公司股权结构与公司经营绩效的实证研究

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【摘要】：提高公司经营绩效至今仍是公司存在、发展和追求的目标,如何提高企业经营绩效、通过何种方式提高,一直都是学术界研究的重点,企业经营者关注的热点。股权结构随着公司的上市而自然形成,不同的股权配置对公司治理产生不同的效率,而不同的公司治理效率对公司的经营绩效产生不同的影响。为了研究股权结构对企业经营绩效的影响关系,对如何配置股权结构、提高企业经营绩效提出有价值的对策建议,本文以控制权理论、委托代理理论为基础,采用理论研究与实证研究相结合的方法,对我国零售行业中的连锁零售企业进行了研究。研究将采用因子分析法选取的每股净资产和总资产净利润率作为被解释变量,将法人股比例、流通股比例、机构持股比例作为股权属性的替代变量,CR1、CR10、H5作为股权集中度的替代变量,Z指数作为股权制衡度的替代变量,并将上述替代变量作为解释变量,同时将公司规模、成长能力和负债水平作为控制变量,运用Excel2010和SPSS19.0统计分析软件对收集处理过的数据进行线性回归分析。对净资产收益率(ROE)与股权结构各变量建立线性回归模型,对该模型和以每股净资产、总资产净利率与股权结构各变量建立的模型进行拟合优度检验和T检验得出,运用因子分析选取企业经营绩效指标的方法是科学的、合理的,避免了绩效指标选择的主观性。实证结果表明:(1)股权属性:机构持股比例与零售企业经营绩效显著正相关、流通股比例与零售企业经营绩效显著负相关、法人持股比例与零售企业经营绩效呈微弱正相关。(2)股权集中度与零售企业经营绩效显著正相关。(3)股权制衡度与零售企业经营绩效关系不大。由此提出建议:一、提高机构投资者持股比例;二、同时提高股权集中度和股权制衡度;三、强化证券市场法制建设。本文通过实证分析,根据实证结果为企业构建合理的股权结构提供一定的数据支持。
【关键词】：零售行业 股权结构 经营绩效
【学位授予单位】：湘潭大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F724.2;F715.5
【目录】：

• 摘要4-5
• Abstract5-8
• 第1章 绪论8-19
• 1.1 研究背景8-9
• 1.2 研究目的和意义9-10
• 1.2.1 研究目的9
• 1.2.2 研究意义9-10
• 1.3 国内外文献综述10-16
• 1.3.1 国外研究综述10-13
• 1.3.2 国内研究综述13-16
• 1.3.3 文献综述评价16
• 1.4 研究内容及其框架16-17
• 1.5 研究方法17-19
• 第2章 相关概念和相关理论基础19-23
• 2.1 股权结构和公司经营绩效的定义19-20
• 2.1.1 股权结构19-20
• 2.1.2 公司经营绩效20
• 2.2 相关理论基础20-23
• 2.2.1 控制权理论20-22
• 2.2.2 委托代理理论22-23
• 第3章 研究假设与模型构建23-31
• 3.1 研究假设23-25
• 3.1.1 法人股比例与经营绩效的假设23
• 3.1.2 流通股比例与经营绩效的假设23-24
• 3.1.3 机构持股比例与经营绩效的假设24
• 3.1.4 股权集中度与经营绩效的假设24-25
• 3.1.5 股权制衡度与经营绩效的假设25
• 3.2 样本的选择25-26
• 3.2.1 行业选择25-26
• 3.2.2 数据来源和选择26
• 3.3 变量的选择与定义26-30
• 3.3.1 被解释变量26-28
• 3.3.2 解释变量28
• 3.3.3 控制变量28-30
• 3.4 研究模型的构建30-31
• 第4章 实证分析31-43
• 4.1 零售行业股权结构的描述性统计31-35
• 4.1.1 零售行业上市公司股权属性描述性统计31-33
• 4.1.2 零售行业股权集中度的描述性统计33-34
• 4.1.3 零售行业股权制衡度的描述性统计34-35
• 4.1.4 零售行业股权结构的特点35
• 4.2 相关性分析35-37
• 4.3 回归分析37-41
• 4.3.1 零售行业股权属性与经营绩效的回归分析37-39
• 4.3.2 零售行业股权集中度和经营绩效的回归分析39-40
• 4.3.3 零售行业股权制衡度和经营绩效的回归分析40-41
• 4.4 实证检验41-43
• 4.4.1 拟合优度检验42
• 4.4.2 T检验42-43
• 第5章 结论与展望43-46
• 5.1 研究结论43
• 5.2 提高零售行业经营绩效的建议43-45
• 5.2.1 适度增加机构投资者持股比例43-44
• 5.2.2 将股权集中和股权制衡相结合44
• 5.2.3 强化证券市场法制建设44-45
• 5.3 研究展望45-46
• 参考文献46-49
• 致谢49-50
• 攻读硕士期间发表的论文50

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本文编号：628117