我国商品期货的定价要素:跳跃与国际期货价格的影响

发布时间：2017-10-10 11:50

  本文关键词：我国商品期货的定价要素:跳跃与国际期货价格的影响

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【摘要】：分析了我国商品期货市场价格变化的两个重要特点:一是受国际商品期货价格的影响,二是具有跳跃特征,建立了体现上述特点的我国商品期货定价模型。该模型将我国商品期货的价格变化视为可观测变量与不可观测变量的影响之和。这里,可观测变量是国际商品期货价格,不可观测变量为短期偏离,跳跃特征包含在短期偏离中。将该模型运用到我国铜、棉花、豆粕期货市场进行实证分析,并与Villaplana模型进行比较,结果表明:国际商品期货价格的前期变化对我国商品期货的价格变化有显著的解释作用,跳跃特征能够很好地反映期货价格的剧烈波动。这一结果表明,在研究我国商品期货定价时应充分考虑国际商品期货价格的影响和跳跃特征。
【作者单位】： 北方工业大学经济管理学院;青海省发改委经济研究院;
【关键词】： 商品期货 定价要素 国际期货价格 跳跃 预期形成
【基金】：北京市教育委员会学科建设专项基金资助项目(PXM2013 014212 000005)
【分类号】：F724.5;F224
【正文快照】： 1引言对大宗商品定价机理、定价模型的探索是大宗商品相关研究、应用的基础与核心。一方面,众多研究结果显示我国的金属、农产品期货价格明显受制于国际期货市场,国际期货市场对国内期货市场有显著的溢出效应,其信息传递会在第二日到达国内市场[1]。并且,国际期货价格对国内期

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本文编号：1006217