持仓量、持仓结构与油价

发布时间：2017-10-17 20:09

  本文关键词：持仓量、持仓结构与油价

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【摘要】：通过检验2003年到2012年间,WTI期货市场的持仓量、持仓结构与期货价格、基差之间的相互关系,我们发现商业客户根据基差和期货价格变化情况决定空头持仓量,商业客户改变所持多头头寸是为满足商业客户和投资机构空头持仓需求,投资机构根据期货价格变动情况调整多头持仓量。商业客户与投资机构的多、空头持仓量之间存在协整关系,投资机构空头持仓量的变动受投资机构多头持仓变动的影响,商业客户多头持仓量的变动受到商业客户和投资机构空头持仓量变动的共同影响。这些发现有助于了解持仓量与价格,以及期货市场持仓结构的相互关系和内在影响机制。
【作者单位】： 西南财经大学中国金融研究中心;大连商品交易所;
【关键词】： 持仓量 投资者结构 WTI期货市场 油价
【分类号】：F764.1;F724.5
【正文快照】： 一、引百期货市场的持仓量是市场某个时点未平仓合约的总和,直观地反映流人市场的资金量,还代表多、空双方对价格走势看法的分歧程度,是研究市场运行规律的一项重要指标。以往的研究文献中,主要有两个研究方向:(1)单纯分析持仓量与期货价格的相互关系。目前,普遍的结论是持仓

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本文编号：1050790