我国上市公司股权激励模式选择影响因素研究

发布时间：2017-10-20 02:01

  本文关键词：我国上市公司股权激励模式选择影响因素研究

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【摘要】：自2006年我国颁布《上市公司股权激励管理办法(试行)》以来,计划实施股权激励的上市公司日益增多,我国的股权激励制度逐渐进入规范发展阶段。股权激励模式作为股权激励计划中的关键要素,是影响股权激励实施效果的重要因素,上市公司激励模式选择影响因素的研究将对我国股权激励的健康发展产生重要影响。目前我国学者对股权激励的研究主要集中在股权激励与公司业绩的相关性以及股权激励实施效果的影响因素上,对于股权激励契约要素的理论以及实证研究较为缺乏。在对我国两种主要股权激励模式股票期权和限制性股票进行理论比较分析的基础上,提出公司特征、股权结构、财务状况以及公司内部治理情况可能是影响上市公司股权激励模式选择的影响因素。通过以2010-2014年间公告股权激励计划(草案)的上市公司为样本进行Logistics回归检验,发现公司成长性、股权性质以及公司董事会独立性是影响上市公司选择股权激励模式的主要因素,成长性好的企业以及国有控股企业倾向于选择股票期权激励模式,董事会独立性强的公司更愿意选择限制性股票模式。除上述因素外,对于高新技术企业,盈利能力也是影响其激励模式选择的主要因素,盈利能力较弱的高新技术企业更愿意选择股票期权模式,且高新技术企业在股权激励模式的选择上较传统行业企业更具有规律性。通过对我国股权激励模式数量、行业、企业性质的现状以及实证结果的定性与定量分析进行总结和解释,最后有针对性地从寻找自身最优激励模式、推动国有企业经理人市场化进程、健全资本市场与制度环境、加强公司独立董事作用四个角度提出相应的政策建议。
【关键词】：股权激励模式 股票期权 限制性股票 影响因素
【学位授予单位】：青岛大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F272.92
【目录】：

• 摘要2-3
• Abstract3-6
• 第一章 绪论6-15
• 1.1 研究背景和意义6-7
• 1.1.1 研究背景6-7
• 1.1.2 研究意义7
• 1.2 国内外相关研究综述7-12
• 1.2.1 股权激励与公司业绩关系研究7-9
• 1.2.2 股权激励效果影响因素研究9-10
• 1.2.3 股权激励契约设计研究10-11
• 1.2.4 文献评述11-12
• 1.3 研究的主要内容与框架12-13
• 1.3.1 研究的主要内容12
• 1.3.2 研究的框架12-13
• 1.4 研究方法与可能的创新点13-15
• 1.4.1 研究方法13-14
• 1.4.2 研究的创新点14-15
• 第二章 股权激励相关概念及理论基础15-20
• 2.1 股权激励的相关概念15-17
• 2.1.1 股权激励含义15
• 2.1.2 股权激励模式15-17
• 2.2 股权激励的理论基础17-20
• 2.2.1 委托代理理论17-18
• 2.2.2 人力资本理论18
• 2.2.3 激励理论18-20
• 第三章 股权激励模式对比及影响因素分析20-26
• 3.1 股票期权与限制性股票模式对比20-22
• 3.1.1 责任基础20
• 3.1.2 权利义务20-21
• 3.1.3 激励效果21
• 3.1.4 限制环节与估值方法21
• 3.1.5 会计及税务处理21-22
• 3.2 股权激励模式影响因素分析22-26
• 3.2.1 公司特征22-23
• 3.2.2 股权结构23-24
• 3.2.3 财务状况24
• 3.2.4 内部治理结构24-26
• 第四章 研究假设与设计26-31
• 4.1 研究假设26-27
• 4.2 研究设计27-31
• 4.2.1 数据来源及样本选择27-28
• 4.2.2 变量设计28-30
• 4.2.3 回归模型构建30-31
• 第五章 实证结果分析31-43
• 5.1 样本分布统计分析31-36
• 5.1.1 股权激励模式分布分析31-32
• 5.1.2.股权激励公司行业分布分析32-34
• 5.1.3 股权激励公司性质分析34
• 5.1.4 描述性统计分析34-36
• 5.2 多重共线性检验36-37
• 5.3 相关性分析37-40
• 5.4 模型回归分析40-43
• 第六章 结论、建议及研究展望43-48
• 6.1 研究结论43-44
• 6.2 建议44-46
• 6.2.1 寻找适合企业自身的最优激励模式44
• 6.2.2 加快国有企业经理人市场化进程44-45
• 6.2.3 健全完善资本市场及制度环境45-46
• 6.2.4 加强公司内部独立董事作用46
• 6.3 研究不足及展望46-48
• 参考文献48-51
• 攻读学位期间的研究成果51-52
• 致谢52-53

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