国际碳排放持有成本的N因素仿射模型

发布时间：2017-11-08 01:27

  本文关键词：国际碳排放持有成本的N因素仿射模型

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【摘要】：在延伸Cortazar和王苏生的N因素仿射模型基础上,假设多元不可观察的状态变量服从均值回复过程,我们构建一个新的碳排放持有成本N因素仿射模型。基于ICE和BLUENEXT交易所期货和现货的价差作为碳排放持有成本,作者运用卡尔曼滤波和最大似然法对碳排放持有成本仿射模型进行模拟分析。实证结果显示,碳排放持有成本表现出明显的均值回复过程,除了市场风险溢价,各状态变量的均值回复速度、方差和协方差均在5%显著水平下表现出较高的显著性。通过平均绝对误差(MAE)和均方根误差(RMSE)方法对三因素碳排放持有成本仿射模型进行拟合能力评价,模型拟合误差值均显著性低于1%,这充分说明碳排放持有成本仿射模型具有较好的拟合能力,三因素仿射模型能够较准确地模拟和预测碳排放持有成本。
【作者单位】： 哈尔滨工业大学深圳研究生院;
【基金】：国家自然科学基金资助项目(71103050) 教育部人文社会科学研究规划基金资助项目(11YJA790152) 广东省自然科学基金资助项目(10151805707000001) 广东省软科学资助项目(2011B070300022)
【分类号】：X196
【正文快照】： 0引言根据科斯定理,在碳交易机制下碳排放权被赋予特定的产权,可以在碳排放市场进行转让、交换等交易活动,因此碳排放权是一种有价值的信用商品。在京都机制下,碳排放权的现货、期货、期权、掉期等金融产品逐步发展成为碳减排项目融资的奠基石,同时也成为市场参与者实现套利收

【参考文献】

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本文编号：1155010