子公司融资与东道国制度:理论和来自中国公司的经验证据

发布时间：2017-11-15 11:20

  本文关键词：子公司融资与东道国制度:理论和来自中国公司的经验证据

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【摘要】：本文考察了东道国的制度对跨国企业子公司融资的影响。我们首先通过一个实物期权模型,构建了制度影响子公司融资规模的微观基础,并且使用中国跨国企业的数据进行了实证考察。我们发现,东道国制度本身以及它与母国制度的距离都会对子公司融资规模产生重要影响:制度越好,制度距离越小,子公司融资规模越大。我们进一步考察了制度因素对子公司融资规模的影响机制,发现制度会通过一些与子公司相关的经营特征和东道国的政府政策影响企业的融资规模。本研究对中国跨国企业的海外融资和经营实践有一定的启示作用。
【作者单位】： 中央财经大学金融学院;上海新金融研究院;
【分类号】：F275;F279.2
【正文快照】： 一、引言和文献综述随着中国经济的崛起、中国企业的发展壮大,“中国企业‘走出去’”的战略在“九五”提出以来一直备受理论界和业界关注。但是中国企业在走出去的过程中,遇到了种种问题,其中一个很重要的问题是融资约束。扩大境外融资、提高资金运用效率、分享全球化利益是

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本文编号：1189553