基于实物期权的电信牌照类无形资产价值分析

发布时间：2017-11-27 12:02

  本文关键词：基于实物期权的电信牌照类无形资产价值分析

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【摘要】：电信牌照无形资产使用权价值区别于传统的无形资产,具有高度不确定性和投融资风险,并存在管理柔性,价值难以衡量等问题,运用传统的净现值价值评价方法分析该类资产的投融资价值存在明显缺陷,而导致投资决策者错失投资机会。本文基于实物期权理论,构建电信牌照类无形资产价值分析框架,并对中国移动4G牌照进行实证分析。通过对比分析可以看出,传统净现值法评估牌照类无形资产存在明显的价值漏损,漏损率高达50.3%,而实物期权法可以很好地弥补该缺陷,更加全面、客观地体现此类资产的投资价值,为该类资产的投资决策提供有效支持。
【作者单位】： 南京审计大学工程管理学院;南京财经大学会计学院;
【基金】：国家自然科学基金资助项目(71071072,71471082,71671080) 江苏高校优势学科“现代审计科学”建设工程资助项目
【分类号】：F626
【正文快照】： 1引言随着社会和经济的不断发展,现代人对信息交流、传播的要求越来越高,对通信效率、品质的追求也更加强烈。移动通信的发展不仅深刻改变了人们的生活方式,而且已成为推动国民经济发展、提升社会信息化水平的重要引擎。随着4G进入规模商用阶段,面向2020年及未来的第五代移动

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