高管薪酬结构对公司业绩的影响研究

发布时间：2017-12-24 16:03

本文关键词：高管薪酬结构对公司业绩的影响研究　出处：《大连理工大学》2015年硕士论文　论文类型：学位论文

【摘要】：公司的高管人员是公司的中流砥柱,对公司的经营和发展至关重要。金融危机之后,我国的实体经济受到一定冲击,许多上市公司的业绩也受到影响。在这一背景下,诸如天价年薪,某些高管利用职务之便进行奢侈消费的一些新闻也出现在公众视野里,上市公司的高管人员被推到了舆论的风口浪尖,学术界和实务界也开始思考如何通过有效的激励实现良好的公司业绩,政府相关部门对于国有上市公司高管人员的职务消费监管也被社会公众所关注。因此论文针对上市公司高管人员薪酬结构与公司业绩之间的关系展开探究,并将国有上市公司与非国有上市公司这两种情况分别进行细致研究。本文开展的研究包括：(1)整理和评述了国内外学者对高管薪酬、股权激励、在职消费与企业业绩之间关系的文献；(2)运用数理模型推导以及数值模拟的方法得出并验证了修正后的期权计算公式以及激励强度测算公式；(3)以委托代理理论和激励理论为基础,以经过筛选的我国585上市公司2009-2013年的数据为研究样本,运用描述性统计分析、相关性分析以及计量模型回归分析,分别对全样本、国有上市公司子样本、非国有公司子样本中货币薪酬、激励薪酬、在职消费、激励强度对公司业绩做了实证分析,之后还对货币薪酬、激励薪酬、在职消费两者以及三者间对公司业绩的综合影响进行了实证分析。回归的结果表明：全样本以及非国有上市公司样本中高管人员货币薪酬、激励薪酬、在职消费与公司业绩的关系为不相关、正相关、负相关；而国有上市公司表现出的关系分别为不相关、正相关、不相关；薪酬结构中激励薪酬与在职消费间存在替代效应,而回归结果中激励强度与公司业绩之间的倒U形关系说明激励薪酬所占比例并非越大越好。在设计高管薪酬契约时,股东应选择最优的薪酬激励强度,使激励薪酬对公司业绩的影响达到最大化,同时政府部门应该规范公司对与高管在职消费相关的财务信息的披露,公司内部也应建立有效制度规范在职消费的适用范围与标准。
【学位授予单位】：大连理工大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F272.92;F275

【参考文献】