LY高科技企业上市前公司价值的估测研究

发布时间：2018-01-02 01:36

本文关键词：LY高科技企业上市前公司价值的估测研究　出处：《华南理工大学》2014年硕士论文　论文类型：学位论文

【摘要】：LY公司是一个成立近十年的民营高科技企业。在高科技产业飞速发展的今天，公司需要快速地将研发出的新产品快速地推入市场，迅速销售并加快资金回收，才能使公司的现金流更加充裕，各方面的资金循环更加畅通，因此公司上市的筹备工作迫在眉睫。公司筹备上司，须知公司的价值到底是多少？因为这直接影响上市时公司发行的股票应该如何定价？这也是LY公司的董事会和管理层所关心的。因此科学合理地评估LY公司价值对利益相关者和投资者做出正确合理的投资决策，都具有重要的作用。本文通过对常用的几种价值评估方法进行研究，选出适合LY高科技公司的价值评估方法，通过此方法估测出LY公司的整体价值。文章主要从以下六方面进行论证研究。第一步，对常用的价值评估方法：成本法、市场法、收益法和实物期权法进行介绍，并从原理和假设前提、优缺点及适用性等方面进行比较；第二步，对高新技术企业的特点和难点进行介绍，选择适合LY高科技公司的价值估值方法——自由现金流法和实物期权相结合的方法；第三步，对LY公司进行环境和财务分析，为LY公司估值所需要的数据提供支持；第四步，用自由现金流模型估测LY公司现有的业务价值：第五步，用实物期权的决策树方法估测LY公司潜在的机会价值；第六步，计算LY公司的整体价值，并通过多因素敏感性分析，得出公司整体价值的范围。通过论文研究，对于高科技企业价值评估有了更进一步的了解，并以LY公司为个案进行研究，成熟而有效的为这个模型作了进一步探索，在一定程度上弥补了高科技上市公司估值案例研究的不足，丰富了国内对缺乏实物期权模型的这块领域的应用研究。通过对LY公司的价值估测研究，为LY公司上市定价提供参考，当然也为管理者进行价值管理、公司制定商业融资计划以及投资者进行投资决策具有参考价值，同时对评估同行的企业甚至其它行业的公司价值评估也具有一定借鉴意义。
[Abstract]:LY is a private high - tech enterprise established in the past ten years . Today , the company needs to quickly push R & D new products into the market , rapidly sell and accelerate the recovery of funds , so that the company ' s cash flow is more abundant , so the preparation of the company ' s listing is more smooth . Therefore , how much the company ' s stock should be priced ? This is also the concern of the board of directors and management of LY . Therefore , it is important to scientifically and reasonably evaluate the value of LY , and make the right and reasonable investment decisions for stakeholders and investors . In this paper , the value evaluation method of LY high - tech company is selected through the research of several commonly used value evaluation methods . The whole value of LY company is estimated by this method . This paper mainly discusses the following six aspects . The first step is to introduce the commonly used value evaluation methods : cost method , market method , income method and real option method . The second step is to introduce the characteristics and difficulties of LY high - tech enterprises . The third step is to estimate the current business value of LY company by using the free cash flow model . In the fourth step , the whole value of LY company is estimated by using the decision tree method of real option . Through the research of the thesis , we further understand the value evaluation of high - tech enterprises , and make further exploration on this model with LY company as a case , which makes up the lack of research on the valuation case of high - tech listed companies .

【学位授予单位】：华南理工大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2014
【分类号】：F276.44;F275

【参考文献】