中国宏观经济消息对国际石油价格影响的研究

发布时间：2018-01-02 02:12

本文关键词：中国宏观经济消息对国际石油价格影响的研究　出处：《东北财经大学》2016年硕士论文　论文类型：学位论文

【摘要】：自改革开放以来,中国的原油消费量和产量均逐年增加,但是产量增长速度远远低于同时期的消费量增长速度,使得中国依靠大量进口原油来弥补国内原油产量的短缺。因此中国原油对外依存度逐年稳健增加,在2015年达到达到60.4%的历史高度。中国石油消费占世界石油总消费比例逐步提高,到2014年达到12.32%,并呈现持续增长的趋势,对国际石油的需求端具有重大影响。中国GDP季度增长速度与WTI原油期货价格在趋势上具有一致性。但是目前石油市场参与者对石油价格进行分析时很少考虑中国经济的变化。国内外学者研究国际石油价格冲击对中国经济的影响时假设石油价格冲击是外生性变量,但是对这一假设没有经过论证。部分学者通过供需理论研究中国经济对石油价格的影响时所选择的参数不是纯外生变量。本文通过构建宏观经济消息这一外生性变量与国际石油价格的回归模型研究中国对国际石油价格的影响。本文在缺少系统性、连续性的国内相关宏观经济指标的历史预测值的基础上,采用卡尔曼滤波方法利用已知数据预测相关经济指标值,把代表宏观经济发展状况的将宏观经济指标的实际值和预测值之差与样本方差的比值作为参数,构建与国际石油价格的回归模型,研究中国宏观经济对国际石油价格是否产生影响。本文前两部分对本文的研究背景、意义和研究方法以及现有的石油价格影响因素与经济体对能源的影响的相关文献进行分析,对一些理论成果进行总结。本文第三部分为数据预测。本文将宏观经济指标的实际值和预测值之差与样本方差的比值作为参数,实际值通过统计局等相关网站获取,缺乏同一单位发布的具有连续性,且受到市场认可的的中国宏观经济指标的历史预测数据。本文采用卡尔曼滤波方法利用已知数据进行预测相关数据,分别构建16个宏观经济指标中的一个指标与其余15个的空间状态模型,采用卡尔曼滤波方法预测自2004年至2016年的数据,代替历史上在真实数据公布前的社会预测值。第四部分为标准实证模型。本文选择GDP、CPI等16个反应中国宏观经济发展状况的指标,将宏观经济指标的实际值和预测值之差与样本方差的比值定义为"标准消息"。中国宏观经济对国际石油价格的影响可能在当期发生也可能有一定的滞后期,因此将"标准消息"作为参数分别构建与当期石油价格和不同滞后期石油价格的回归模型,构建单变量回归和联合回归,并对结果进行分析。第五章为稳健性检验。本文采用卡尔曼滤波方法预测相关经济指标数值,可能由于预测方法使用不当得出错误的结果,因此采用彭博社近期公布的采用动态因子模型预测的相同经济指标的同时期数据进行稳健型检验,并对两组数据的分析结果进行对比,发现采用彭博社公布的预测数据同样得出中国宏观经济在一定滞后期后对国际石油价格产生影响的结论。第六部分是对以上各部分的分析进行总结,并根据分析结果得出中国宏观经济对国际石油价格具有影响,但是这种这种影响具有一定滞后期的结论。本文利用2004年6月至2016年6月的数据,证明在5%的置信水平下中国宏观经济对国际石油价格在当期不产生影响。但是当滞后期h为3天时,中国宏观经济对国际石油价格开始具有影响,随着滞后期的增加,显著效果逐渐优化并在h为7天时达到最优,然后影响力逐渐减弱,最终当滞后期为4个月时,模型无法满足显著性要求。本文所构建的"标准消息"是由中国宏观经济指标公布值与预测值的差值构成,是研究石油价格变化的外生性指标。但是本文只检验了中国宏观经济"标准消息"对WTI现货价格的影响,没有继续研究其对WTI期货价格以及对相应的高频数据的影响,且缺乏对石油价格指标Rt波动的深入分析,因此本文只是一个初步的研究,有待深入研究。
[Abstract]:This paper studies the impact of China ' s economy on international petroleum price by using Kalman filter method to study the impact of China ' s economy on oil price . There is a need for further research .

【学位授予单位】：东北财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F124;F416.22;F764.1

【参考文献】