不同类型投资者对商品期货市场收益与价格波动的影响

发布时间：2018-01-02 03:18

本文关键词：不同类型投资者对商品期货市场收益与价格波动的影响　出处：《系统工程》2016年07期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：基于上海期货交易所铝、铜、橡胶和燃料油期货合约的两种投资者分类账户数据,分析不同类型投资者的交易活动对我国商品期货市场收益、价格发现与波动的影响。结果表明:与个人投资者和投机者相比,机构投资者和套期保值者更愿意冒险持有头寸,但大部分机构投资者参与投机交易;个人投资者和投机者存在明显的过度投机和羊群行为,会加剧商品期货价格波动,并且他们寻找最佳买多或卖空时点的能力不足;机构投资者和套期保值者常常表现出与个人投资者和投机者相反的交易意愿,有助于缓解商品期货价格波动;商品期货价格的变动趋势表明机构投资者和套期保值者具有一定的信息优势,能够在一定程度上预测商品期货价格的未来走势,较好地把握买入与卖出时机。此外,燃料油期货的交易数据表明大型投机者的交易活动也可以缓解期货价格波动。
[Abstract]:The results show that institutional investors and speculators are more willing to take risks in speculative transactions than those of individual investors and speculators . The results show that institutional investors and speculators are more willing to take risk of holding positions , but most institutional investors are involved in speculative transactions . The tendency of institutional investors and speculators to predict the future trend of commodity futures prices and better grasp the timing of buying and selling . In addition , the trading data of fuel oil futures suggests that the trading activities of large speculators can also mitigate futures price fluctuations .

【作者单位】：西安交通大学管理学院;西安理工大学经济与管理学院;
【基金】：国家自然科学基金资助项目(71173166;71373202) 陕西省科学技术研究发展计划项目(2014KRZ03)
【分类号】：F724.5
【正文快照】： 1引言中国大陆作为世界头号铜、铝、橡胶消费国,2012年消费量分别占全球的40%1、45%2、35%3,而且2012年我国已经成为全球最大的燃料油需求国和进口国4。巨额的现货交易容易受到价格波动的冲击,因此,交易双方需要在商品期货市场进行套期保值以对冲价格波动风险。自1990年10月郑

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