我国棉花期货与现货市场的价格发现与波动溢出效应

发布时间：2018-01-18 09:23

  本文关键词：我国棉花期货与现货市场的价格发现与波动溢出效应　出处：《系统工程理论与实践》2013年07期 　论文类型：期刊论文

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【摘要】：以研究我国棉花期货和现货市场的动态关系为目的,基于VEC模型、Granger因果检验、脉冲响应分析和BEKK模型,对我国棉花期货和现货市场的价格发现功能和波动溢出效应进行实证分析.研究结果表明:期货价格和现货价格之间存在长期均衡关系和双向Granger引导关系.但期货市场对现货市场的引导作用更强,并且较现货市场具有更强的信息效应.此外,两个市场均存在很强的自身波动滞后效应,相互间的波动溢出效应也非常显著,但期货市场对现货市场的波动溢出效应明显大于后者对前者的波动溢出效应.
[Abstract]:In order to study the dynamic relationship between cotton futures and spot market in China, based on VEC model, Granger causality test, impulse response analysis and BEKK model. This paper makes an empirical analysis on the price discovery function and volatility spillover effect of cotton futures and spot markets in China. The results show that:. There is a long-term equilibrium relationship between futures price and spot price and a two-way Granger guidance relationship, but the futures market has a stronger role in guiding the spot market. In addition, the two markets have strong volatility lag effect, and the volatility spillover effect is also very significant. But the volatility spillover effect of futures market on spot market is larger than that of the latter.
【作者单位】： 北方工业大学经济管理学院;
【基金】：北京市教育委员会学科建设专项基金(PXM2013_014212_000005)
【分类号】：F224;F724.5;F323.7
【正文快照】： 1引言中国是一个纺织品出口大国，棉花作为重要的纺织品原料，其价格的波动对于涉棉企业的经营和发展有重大的影响.自2010年9月起，我国棉花价格出现了大幅波动:郑州商品期货交易所棉花1 109合约价格一度从1 8800元/吨飘升到33600元/吨，，随后又在短短19天时间内跌落到最低2524

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本文编号：1440338