基于延迟期权的船舶投资时机

发布时间：2018-01-18 03:24

  本文关键词：基于延迟期权的船舶投资时机　出处：《中国航海》2014年03期 　论文类型：期刊论文

  更多相关文章： 交通运输经济学 船舶投资 延迟期权 投资时机 几何布朗运动

【摘要】：为指导船舶投资决策,建立船舶经营净现金流服从几何布朗运动假设下的延迟期权模型,求解投资临界和期权价值,研究船舶投资时机。采用2001—2012年远东—西北欧航线巴拿马型集装箱船的经营数据进行实证分析发现:船舶的投资时机为航运业复苏和繁荣期,如2001—2008年和2010年前3个季度;投资临界随无风险利率的上升而提高。对比集装箱船舶实际下订单数据发现,模型求解结果具有1 a的超前。运用实物期权指导船舶投资时,购买二手船比订造新船效果更好。
[Abstract]:In order to guide ship investment decision, a delayed option model based on geometric Brownian motion is established to solve the investment criticality and option value. By using the data of Panamanian container ship from 2001 to 2012, it is found that the opportunity of ship investment is the recovery and prosperity of shipping industry. For example, 2001-2008 and the first three quarters of 2010; The investment criticality increases with the riskless interest rate. Comparing with the actual order data of container ships, it is found that the results of the model are ahead of one year. The real options are used to guide the ship investment. Buying a used ship is better than building a new one.
【作者单位】： 上海海事大学经济管理学院;
【基金】：教育部高等学校博士学科点专项科研基金(20113121110003) 上海海事大学优秀博士学位论文培育项目(2013bxlp008)
【分类号】：F551;F224
【正文快照】： 国际航运市场具有强周期性与波动性,船舶投资存在很大的不确定性。对于资金占用量大、回收期长、投资风险高的船舶投资,传统的现金折现法、投资回收期法、综合评价法等因难以估算未来现金流和折现率且不能反映管理弹性的价值而逐渐不适用,更不能指导投资时机。[1-2]相较于以上

【参考文献】

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【共引文献】

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【二级参考文献】

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本文编号：1439251