基于期权契约的零售商融资最优策略研究

发布时间：2018-03-26 01:33

  本文选题：零售商融资　切入点：期权契约　出处：《管理评论》2014年10期

【摘要】：本文研究了一个由单供应商和有资金约束的单零售商组成的两级供应链系统,其中零售商可以获得风险规避银行的无限额贷款,分析了看跌期权、看涨期权和双向期权契约下零售商融资的最优策略。结果表明:三种期权契约下,零售商均存在唯一的最优实物订购量和期权订购量使得自身收益最大化,银行均存在最优的利率决策,供应商均可以通过调整批发价格实现供应链的协调。此外,通过理论分析和数值模拟分析发现:双向期权契约时零售商的订货量和收益均最大,但是极易出现破产;看涨期权契约时零售商的订货量和收益均最小,银行贷款利率最高;看跌期权契约的效果处于上述两种契约之间,零售商可以根据自身能够承担风险的程度和银行的风险规避程度,选择相应的期权契约。
[Abstract]:In this paper, a two-level supply chain system consisting of single supplier and single retailer with financial constraints is studied, in which retailers can obtain unlimited loans from risk-averse banks, and put options are analyzed. The results show that under the three options contracts, retailers have the unique optimal real order amount and option order quantity to maximize their own income. In addition, through theoretical analysis and numerical simulation analysis, it is found that the retailer's order volume and profit are the largest when the two-way option contract is in place, and the supplier can adjust the wholesale price to realize the coordination of supply chain, and the supplier can adjust the wholesale price to realize the coordination of supply chain. But it is easy to go bankrupt; when the call option contract, the retailer has the smallest order and income, the bank loan interest rate is the highest; the effect of the put option contract is between the above two kinds of contracts. The retailer can choose the option contract according to the degree of risk taking and the risk evading degree of the bank.
【作者单位】： 南开大学商学院;呼伦贝尔学院经济管理学院;华东理工大学商学院;普渡大学克兰纳特管理学院;
【基金】：国家自然科学基金项目(71372100) 国家社科基金重大项目(13&ZD147) 教育部新世纪人才计划(NCET-11-0252)
【分类号】：F724.2;F715.5

【参考文献】

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【共引文献】

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【二级参考文献】

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本文编号：1665743