《华中科技大学》2014年硕士论文

  本文关键词：基于WENO方法的期权定价研究，由笔耕文化传播整理发布。

《华中科技大学》 2014年

基于信用风险的期权定价

刘红杰  

【摘要】：自1973年期权得到了迅速发展，尤其是在场外交易市场，但是由于交易对手可能违约的信用风险往往被忽略，而这种信用风险不仅是造成2008年金融危机的一个直接原因，而且也使得一些与之有关的机构遭受重大损失甚至破产的严重后果。因此，越来越多的专家学者开始将信用风险纳入对期权的定价当中。 本文中我将以经典的Black-Scholes风险中性定价为原理，讨论含信用风险的期权如何定价。在传统经典的Black-Scholes模型基础上，通过依据真实世界中的市场环境，扩展了其模型的假设条件，使其能够更加接近真实的环境，对经典的Black-Scholes定价公式进行了改善。先考虑公司债务为固定常数，标的资产价格服从几何布朗运动时，当标的资产价格小于公司债务而违约时的期权定价；进而考虑公司债务为随机时，即债务服从几何布朗运动，这种情况下的由于公司资产小于随机债务而发生违约的期权定价；最后考虑在以上两种情况下支付红利的信用期权定价公式。最终推导出了三种条件下的信用风险期权定价公式，其中后两种情况是对经典的Black-Scholes定价公式的进一步推广，从理论上讲，它们更加接近市场环境，为投资者提供了更多的参考，也为以后的进一步研究提供了方向。

【关键词】：
【学位授予单位】：华中科技大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2014
【分类号】：F224;F830
【目录】：

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