基于多元随机波动模型的动态套期保值研究.pdf 全文免费在线阅读

  本文关键词：基于多元随机波动模型的动态套期保值研究，，由笔耕文化传播整理发布。

大连理工大学 硕士学位论文 基于多元随机波动模型的动态套期保值研究 姓名:张红喜 申请学位级别:硕士 专业:会计学 指导教师:周颖 20081220大连理工大学硕士学位论文 摘 要 期货市场的一个重要功能就是规避价格风险。套期保值者通过给予一定的补偿把风 险转移给那些愿意承担风险的投机者。套期保值的核心问题是最优套期保值比率的确 定。通过选取合理的套期保值模型确定最优套期保值比率,可以提高套期保值效果,有 效规避现货价格的风险。 本文共分五章。第一章绪论,主要分析了论文的选题意义、现有研究的进展和存在 的不足、研究框架和主要研究内容。第二章是对现有套期保值理论和三类常用模型进行 了回顾。第三章是对基于动态相关系数多元随机波动简称.的动态套期保值模 型理论研究。第四章是对基于?的动态套期保值模型进行实证,并与三种常用 模型进行对比研究。 本文根据现货与期货价格随机波动的特点,引入一种新的动态相关系数,建立了基 于.的动态套期保值模型。文章的主要创新是通过.模型来估计动态的 套期保值比率。其具体特色一是通过建立套期保值比率与具有时变特征的收益率标准差 的函数关系,揭示了最优套期保值比率的时变特征。二是通过建立具有时变特征的收益 率相关系数的函数关系的.模型,揭示了推动资产价格波动因素的有效信息, 完整地估计了资产收益波动的交叉相关性。三是实证研究表明,文章的模型优于流行的 现有研究的套期保值模型。文章通过建立基于沪铜现货和期货的最小方差套期比的动态 套期保值策略进行实证研究,研究结果表明文章的套期保值模型在样本期外和样本期内 套期保值效果都明显优于、和套期保值策略。 关键词:动态套期保值;模型

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