沪深300股指期货与ETF组合复合套利研究.pdf 全文 文档投稿网

  本文关键词：沪深300股指期货与ETF组合复合套利研究，由笔耕文化传播整理发布。

中南大学 硕士学位论文 沪深300股指期货与ETF组合复合套利研究 姓名:李雨修 申请学位级别:硕士 专业:金融学 指导教师:游达明 20100501中南大学硕士学位论文 摘要 摘要 目前,我国关于股指期货期现套利的研究仅仅限于如何利用单只 作为股指期货的现货替代物,进行套利。虽然这样的操作较之直 接购买成分股进行期现套利大大降低了交易成本,提高套利效率。但 由于沪深指数与单只所标的的成分股差别较大,因此跟踪 误差明显,这将增加套利风险。同时,目前的研究只是局限于股指期 货期现套利本身,并没有深入地分析股指期货期现套利和价差 套利之间的相关关系。 在总结和借鉴国内外研究成果的基础上,本文利用多只模 拟股票指数,借助线性回归等模型,构造最优的组合。通过检 验发现,该组合能够显著减小跟踪误差,降低套利风险,提高套利效 率,有效地解决前人研究中存在的部分问题。同时,本文将股指期货 期现套利与价差套利相结合,构成股指期货与组合的复合 套利交易结构。在完成上述工作的基础之上,本文深入研究了沪深 股指期货与组合的复合套利交易,针对影响套利交易的其他 重要因素进行定量分析,建立了相对完整的复合套利交易模型。通过 实证检验发现,该模型将进一步提高期现套利的效率,对于股指期货 市场的套利者具有一定的实际操作意义。同时,这对于我国股指期货 期现套利的发展和套利交易机制的完善也具有一定的借鉴意义。 本文的前两个章节对已有的研究成果进行了回顾,阐述了股指期 货套利和套利的相关理论,进而提出股指期货与组合复合 套利概念,并对复合套利的交易结构和套利机制进行了研究;在第三 章,本文对我国资本市场上可交易的进行了筛选,分别运用平 稳性检验、描述性

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