中小企业债务期限结构及其影响因素研究——基于生命周期的视角
[Abstract]:Debt maturity structure plays an important role in the growth of small and medium-sized enterprises. The in-depth study of debt maturity structure and its influencing factors will help to improve the pertinence and effectiveness of the financial support policy for small and medium-sized enterprises. Based on the mixed panel data of SMEs and gem listed companies from 2007 to 2012, the author studies the factors affecting the debt maturity structure of SMEs in China, and focuses on the relationship between the life cycle of enterprises and the debt maturity structure. The author finds that the life cycle has an important influence on the debt maturity structure. The proportion of long-term debt is rising in the start-up and growing period of the enterprise, but it decreases gradually in the mature period of the enterprise. Asset maturity, company size and leverage ratio are positively correlated with debt maturity, while free cash flows are negatively correlated with debt maturity. In manufacturing enterprises, the effective tax rate is positively related to the maturity structure of debt. However, the effect of growth option on debt maturity structure is not significant. In addition, there are certain differences in debt maturity structure between different industries.
【作者单位】: 中央财经大学;中国人民大学;中国人民银行研究生院;平安银行风险管理部;
【基金】:青年自然科学基金项目“询价之下机构投资者报价行为与IPO定价效率研究”(项目编号:71203246) 中央财经大学科研创新团队支持计划资助
【分类号】:F275;F276.3
【参考文献】
相关期刊论文 前7条
1 赵旭;;基于生命周期理论的上市公司融资结构研究[J];财经论丛;2012年02期
2 陈晓红;王小丁;曾江洪;;债权治理机制、企业特征与成长性——来自中国中小上市公司的经验证据[J];管理工程学报;2008年04期
3 肖作平;对我国上市公司债务期限结构影响因素的分析[J];经济科学;2005年03期
4 孙茂竹;王艳茹;黄羽佳;;企业生命周期与资本结构——以我国制造业上市公司为例[J];会计之友(下旬刊);2008年08期
5 段彰乔;王丽娟;;我国中小上市公司债务期限结构影响因素的研究[J];特区经济;2010年05期
6 王汀汀;施秋圆;;中国上市公司债务期限结构及影响因素研究[J];成都理工大学学报(社会科学版);2013年06期
7 于鑫;;从债务期限影响因素看中小企业债券市场发展[J];证券市场导报;2012年05期
【共引文献】
相关期刊论文 前10条
1 谭小平;;我国上市公司短期债务融资偏好的制度分析[J];北京工商大学学报(社会科学版);2008年02期
2 卞平平;;中国上市公司债务期限影响因素分析[J];财经界(学术版);2010年08期
3 曾秋根;;企业债务期限结构配置及其治理对策——湘火矩汽车股份案例[J];财会通讯(学术版);2007年02期
4 王霞;袁卫秋;卢慧芳;;关于债务期限结构影响因素之研究——来自沪深股市上市公司的经验证据[J];财会通讯(学术版);2008年02期
5 闫荣平;;财务杠杆、债务期限结构与投资关系的实证研究[J];财会通讯;2011年09期
6 洪爱梅;;债务期限、债权治理和公司绩效的实证分析——基于我国电子类上市公司的经验证据[J];财会通讯;2011年09期
7 王东清;李平;;公司债务期限结构研究综述[J];财会月刊;2009年09期
8 毛淑珍;乐国林;;政府控制对上市公司债务期限结构的嵌入式影响[J];财会月刊;2009年24期
9 姚明安;徐志平;;管理层持股的治理效应——基于债务期限结构的视角[J];财经理论与实践;2008年05期
10 董黎明;;债务融资期限结构与融资效率的实证研究[J];财经理论与实践;2008年06期
相关会议论文 前10条
1 赵自强;江希和;朱燕萍;;债务期限结构与公司投资行为——基于中国上市公司的实证研究[A];中国会计学会2006年学术年会论文集(下册)[C];2006年
2 毛淑珍;乐国林;;信任程度、法律保护与上市公司债务期限结构研究[A];中国会计学会第八届全国会计信息化年会论文集[C];2009年
3 石桂峰;虞超;;破产风险、管理者机会主义行为与债务期限结构[A];中国会计学会高等工科院校分会2009年学术会议(第十六届学术年会)论文集[C];2009年
4 石桂峰;施琪;;清算价值、资本结构与债务期限结构[A];中国会计学会财务管理专业委员会2009年学术年会论文集[C];2009年
5 梅波;;优先级债务的价值效应实证[A];中国会计学会高等工科院校分会2010年学术年会论文集[C];2010年
6 曹裕;陈晓红;万光羽;;基于企业生命周期的上市公司融资结构研究[A];第四届(2009)中国管理学年会——会计与财务分会场论文集[C];2009年
7 胡杰;;公司所得税与债务期限结构选择研究[A];第五届(2010)中国管理学年会——金融分会场论文集[C];2010年
8 李俊峰;刘锦;许青云;;企业破产成本对债务融资结构的影响[A];第九届中国管理科学学术年会论文集[C];2007年
9 谢军;何翠茹;;商业融资能力对债务期限结构的影响:挤出效应还是互补效应[A];当代会计评论(第4卷第1期总第7期)[C];2013年
10 高明;刘玉珍;;正规金融与非正规金融:机制、效率与实证挑战[A];首届中国金融发展学术论坛论文集[C];2013年
相关博士学位论文 前10条
1 龙建辉;银行监督与公司治理效率[D];浙江大学;2011年
2 曲春青;管理者过度自信对公司金融决策影响的实证研究[D];东北财经大学;2010年
3 孙立阳;基于态度理论的企业特征、企业声誉与企业绩效研究[D];吉林大学;2011年
4 姚王信;企业知识产权融资研究:理论、模型与应用[D];天津财经大学;2011年
5 王小丁;基于违约相依的信用风险度量与传染效应研究[D];中南大学;2010年
6 许莉莉;煤炭企业债务融资风险与对策研究[D];中国矿业大学(北京);2011年
7 马巾英;我国农业上市公司资本结构研究[D];湖南农业大学;2011年
8 郑艳秋;企业并购的财富效应研究[D];西南财经大学;2011年
9 谭小平;我国上市公司债务期限结构研究[D];暨南大学;2005年
10 崔萍;中国上市公司投资不足和过度投资研究[D];暨南大学;2006年
相关硕士学位论文 前10条
1 王辉亮;我国上市公司债务期限结构影响因素研究[D];江西财经大学;2010年
2 段彰乔;中小上市公司债务期限结构影响因素的研究[D];江南大学;2010年
3 钱雪;中小企业资本结构影响因素实证分析[D];江南大学;2010年
4 王超;上市公司特征与公司债务期限结构的相关性研究[D];东北财经大学;2010年
5 胡城;负债期限结构对企业固定资产投资规模影响研究[D];浙江工商大学;2011年
6 韩雯;我国上市公司债务期限结构与会计稳健性的关系研究[D];安徽财经大学;2011年
7 张雪娜;我国上市公司固定资产投资影响因素的实证研究[D];石家庄经济学院;2010年
8 马志杰;中国上市公司债务结构影响因素实证研究[D];沈阳工业大学;2010年
9 李莹;负债期限结构与投资规模的实证分析[D];吉林大学;2011年
10 罗娟华;我国公用事业上市公司资本结构影响因素的实证研究[D];湖南师范大学;2011年
【二级参考文献】
相关期刊论文 前10条
1 张玲,曾维火;基于Z值模型的我国上市公司信用评级研究[J];财经研究;2004年06期
2 孙茂竹;王艳茹;;不同生命周期企业财务战略探讨[J];财会通讯(综合版);2008年01期
3 邓晓岚,王宗军,骆杰伟,夏天;我国制药行业上市公司资本结构的实证分析[J];财贸研究;2005年02期
4 郑建明;谢潇潇;;我国上市公司债务期限结构的决定因素——来自三大行业120家企业的证据[J];当代财经;2008年02期
5 任佩瑜,余伟萍,杨安华;基于管理熵的中国上市公司生命周期与能力策略研究[J];中国工业经济;2004年10期
6 赵蒲,孙爱英;资本结构与产业生命周期:基于中国上市公司的实证研究[J];管理工程学报;2005年03期
7 姜付秀;刘志彪;;行业特征、资本结构与产品市场竞争[J];管理世界;2005年10期
8 陆正飞;韩霞;常琦;;公司长期负债与投资行为关系研究——基于中国上市公司的实证分析[J];管理世界;2006年01期
9 肖作平;廖理;;大股东、债权人保护和公司债务期限结构选择——来自中国上市公司的经验证据[J];管理世界;2007年10期
10 梁莱歆,黄振孞,吴振荣;基于企业生命周期的中美高科技上市公司融资结构比较研究[J];管理现代化;2005年01期
【相似文献】
相关期刊论文 前10条
1 边琳丽;刘泽惠;;陕西省上市公司债务期限结构的实证研究[J];全国商情(理论研究);2012年14期
2 袁卫秋;债务期限结构理论综述[J];会计研究;2004年10期
3 袁卫秋;债务期限结构理论综述[J];金融教学与研究;2004年04期
4 袁卫秋;我国上市公司的债务期限结构——基于权衡思想的实证研究[J];河北经贸大学学报;2005年05期
5 袁卫秋;;我国上市公司的债务期限结构——基于权衡思想的实证研究[J];会计研究;2005年12期
6 肖作平;上市公司债务期限结构影响因素分析[J];证券市场导报;2005年03期
7 孙铮,刘凤委,李增泉;市场化程度、政府干预与企业债务期限结构——来自我国上市公司的经验证据[J];经济研究;2005年05期
8 雷森,李传昭,李奔波;我国上市公司债务期限结构实证分析[J];统计与决策;2005年06期
9 彭巧;王艳辉;;基于融资成本的债务期限结构研究[J];内蒙古科技与经济;2006年01期
10 严浩军;陈方正;;中国上市公司债务期限结构的优化分析[J];上海企业;2006年06期
相关会议论文 前10条
1 陈文浩;任娟华;;企业债务期限结构的行业特征——基于中国上市公司的实证研究[A];中国会计学会2006年学术年会论文集(下册)[C];2006年
2 田美玉;孙敏;;中国上市公司债务期限结构对公司绩效影响研究[A];第四届(2009)中国管理学年会——金融分会场论文集[C];2009年
3 毛淑珍;乐国林;;信任程度、法律保护与上市公司债务期限结构研究[A];中国会计学会第八届全国会计信息化年会论文集[C];2009年
4 雷森;李传昭;;用债务期限结构显示企业质量[A];2003年中国管理科学学术会议论文集[C];2003年
5 袁卫秋;;上市公司债务期限结构与经营业绩关系的实证研究[A];中国会计学会2006年学术年会论文集(中册)[C];2006年
6 胡杰;;公司所得税与债务期限结构选择研究[A];第五届(2010)中国管理学年会——金融分会场论文集[C];2010年
7 熊正德;刘露;;信息不对称对上市公司债务期限结构影响的实证研究[A];中国企业持续成长问题学术研讨会暨中国企业管理研究会2007年会论文集[C];2007年
8 何威风;;分权化改革、制度环境与企业债务期限结构[A];中国会计学会高等工科院校分会2008年学术年会(第十五届年会)暨中央在鄂集团企业财务管理研讨会论文集(上册)[C];2008年
9 谢军;何翠茹;;商业融资能力对债务期限结构的影响:挤出效应还是互补效应[A];当代会计评论(第4卷第1期总第7期)[C];2013年
10 石桂峰;虞超;;破产风险、管理者机会主义行为与债务期限结构[A];中国会计学会高等工科院校分会2009年学术会议(第十六届学术年会)论文集[C];2009年
相关博士学位论文 前5条
1 雷森;基于金融抑制的我国企业债务期限结构研究[D];重庆大学;2004年
2 杨薇;转型经济下我国上市公司债务期限结构的影响因素研究[D];浙江大学;2007年
3 王东静;中国上市公司债务期限结构研究[D];上海交通大学;2007年
4 谭小平;我国上市公司债务期限结构研究[D];暨南大学;2005年
5 何靖;中国上市公司债务期限结构研究[D];湖南大学;2008年
相关硕士学位论文 前10条
1 周平;宏观层面因素对债务期限结构的影响研究[D];复旦大学;2009年
2 刘欣然;公司治理对上市公司债务期限结构影响的实证研究[D];沈阳工业大学;2012年
3 陈庆椿;中国上市公司债务期限结构研究[D];福建师范大学;2008年
4 王冉;上市公司成长性与债务期限结构关系研究[D];山东大学;2008年
5 马冬菊;上市公司股权治理结构对债务期限结构的影响研究[D];重庆工商大学;2009年
6 衣春;政治关系对民营企业债务期限结构影响的研究[D];大连理工大学;2009年
7 施寅国;企业的债务期限结构及其优化研究[D];华东师范大学;2009年
8 曾琰;制度环境和债务期限结构选择[D];西南交通大学;2010年
9 温贺军;公司治理对债务期限结构的影响研究[D];苏州大学;2010年
10 孙敏;中国上市公司债务期限结构对公司绩效影响的实证研究[D];中南大学;2009年
,本文编号:2418237
本文链接:https://www.wllwen.com/jingjilunwen/qihuoqq/2418237.html