考虑股票期权的经营者激励模型研究

发布时间：2020-04-11 07:20

【摘要】：经营者激励机制的研究主要是以委托代理理论与激励理论为基础开展的。进一步优化经营者激励模型的设计是委托人在现实中进行薪酬契约管理时重点关注的部分,同样也是理论界关注的热点。随着股票期权激励的提出,学术界开始将股票期权激励引入到经营者激励模型的设计中,使传统的经营者激励模型得到了进一步的扩展,其得到的研究结果也证实了考虑股票期权激励对激励模型设计存在较大影响。随着公司经营状况的不断变化以及委托代理模式愈发多样,传统的经营者激励模型已不能满足现实的需要,例如净利润作为传统的业绩计量标准受到了一定的挑战、股票期权激励尚未与当期的薪酬激励相结合、代理模式为经营者双目标的激励模型研究尚不完善以及非货币效用较少进行量化研究等,因此需要对传统的经营者激励模型进行进一步的优化。本文在传统的经营者单目标激励模型的基础上,以考虑股票期权为视角,选取能力性经济增加值代表经营者当期真正为公司价值创造所贡献的部分,并结合货币性薪酬与非货币效用,得到考虑股票期权的经营者单目标激励模型,并以此作为基础设计考虑股票期权的经营者双目标激励模型,对原本的激励模型进行进一步的研究,其中分别考虑了双目标存在矛盾冲突和不存在矛盾冲突两种情况。激励模型的研究结果表明：垄断盈余的降低可以有效提高经营者付出的努力水平；授予经营者股票期权对经营者当期剩余分享比例以及付出的努力水平存在重大的影响；引入的新的当期业绩计量标准更加合理；同时有必要量化研究非货币效用以及设计代理模式为经营者双目标的激励模型等。最后总结本文所做的工作,并根据文章研究得出的结论对经营者激励模型的完善提出重要的意见与建议,并且指出本文存在的创新与局限之处,进而对未来的进一步研究提出展望。
【学位授予单位】：东北大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2014
【分类号】：F272.92

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本文编号：2623307