并购环境下寿险企业价值评估研究

发布时间：2020-06-15 19:51

【摘要】：并购作为重要的企业发展壮大的方式,对我国经济的发展以及企业规模的扩大产生了极其重要的影响。但是在实际运行的过程中,很多企业在应用并购措施来对自身优势进行扩展的过程中并没有重视企业价值的增值,甚至一些企业因为并购使得财报受到拖累,影响了公司股价,最终并购以失败告终。并购失败的原因很多,最不能忽视的是不能准确评估并购创造的价值,其中最需要重视的就是并购前是否能够高效精准的对采取并购方案所带来的价值进行评估,直接决定着企业是否应该采取并购方案。随着我国保险行业的发展,并购保险企业的案例逐渐增多,但是传统的企业价值评估方法在并购保险企业尤其寿险企业当中往往存在低估保险企业价值的情况,也没有比较相对可靠而又能令双方满意的评估方法,因此阻碍并购保险企业的健康发展。本文在前人研究成果梳理的基础上,概述了企业价值评估相关方法和协同效应理论,分析寿险企业的经营特点和风险特殊性、分析了并购寿险企业的动因和并购寿险企业的价值实现的风险,对并购环境下的寿险企业价值评估进行了方法选择与方案设计。选择应用内含价值法对寿险企业价值进行评估,因为内含价值法比较契合寿险企业的经营特征,内含价值法考虑了寿险企业保单盈利的特殊性,通过有效业务价值以及未来新业务的价值的计算能够更加合理的估算出寿险企业的真实价值。对并购寿险企业的协同效应进行综合评价,建立了协同效应评价指标体系,选用德尔菲模糊综合评价法对并购寿险企业的协同效应进行评价,协同效应较小时并购寿险企业的价值评估,采用不进行并购协同价值评估、将寿险企业的内含价值作为并购寿险企业评估价值的方案,协同效应较大时并购寿险企业的价值评估,采用实物期权法评估并购协同价值、将寿险企业的内含价值与并购协同价值之和作为并购寿险企业的评估价值的方案。在此基础上,结合并购寿险企业案例进行了价值评估方法的应用,提出了并购寿险企业价值评估的建议。
【学位授予单位】：华北电力大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2019
【分类号】：F840.4;F842.3

【参考文献】