我国期货私募发展存在问题及对策研究

发布时间：2017-03-30 10:06

  本文关键词：我国期货私募发展存在问题及对策研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：2008年金融危机爆发以来,全球经济波动更加频繁,传统投资工具收益下降的同时,CTA基金则异军突起,备受瞩目。期货投资基金又称CTA基金(CTA Fund),是指广大投资者将资金集中起来,委托给专业的期货投资机构,并通过商品交易顾问(Commodity Trading Advisors)进行期货投资交易,投资者承担投资风险并享有投资利润的一种集合投资方式。在国外,CTA基金不仅成为期货市场重要机构投资者,同时也成为保险基金、养老基金、投资银行等机构投资者参与期货市场的重要渠道。可见,CTA基金在期货市场中具有重要的战略地位。CTA基金的发展不仅能有效改善期货市场投资者者结构,还可以进一步与扩张期货公司的业务,对整个期货行业具有巨大的推动作用。在我国,由于期货市场起步晚,投资者对期货市场认识不足,现存CTA基金则是私募性质,以期货私募的形式存在。期货私募基金简称期货私募,是指通过非公开方式、面向少数投资者募集资金投资于期货品种(主要投资于期货或者在投资期货的同时也投资于证券等金融产品)的一种投资方式。由于其法律地位不明确、隐蔽性强,很少为人所知。近年来,随着期货市场发展,投资者避险需求加大,期货私募才逐步得以重视,期货私募合法化、正规化发展呼声日益强烈。但从期货私募现实发展情况看,其组织形式仍以期货工作室的为主,资金规模普遍不大,其进一步发展遇到阻力。基于以上现实情况,文章从期货私募发展的现状出发,深入剖析其发展过程中存在的问题,从而为我国期货私募的发展提出具体对策。由于我国期货私募隐蔽性强,很难获取相关数据。该研究采用查阅文献资料和调查访问相结合的方法搜集大量信息,从组织形式及运作、阳光化发展、资金规模、投资策略及业绩表现等方面对我国期货私募的发展现状进行系统的梳理。在发展对策的探究中,文章也运用了大量对比分析与定量分析,为期货私募发展对策的选择提供了理论和数据支持。文章认为我国期货私募发展的阻力不仅体现在法律地位不明确缺乏监管、政策的限制以及各方支持不够等外部环境的层面,还体现在“单打独斗”盛行、投资策略单一、业绩不稳定等自身的层面。针对以上问题,文章认为,要实现期货私募的进一步发展,不仅要改善期货私募的发展的外部环境,即明确法律地位、加强监管以及各方支持。同时也应该通过构建团队、引进量化交易平台、创新投资策略、加强人才培养等提升自身的实力。
【关键词】：期货私募 CTA基金 程序化交易 趋势跟踪策略
【学位授予单位】：天津财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2014
【分类号】：F724.5
【目录】：

• 内容摘要5-6
• Abstract6-11
• 第1章 导论11-17
• 1.1 本文的研究背景与意义11-12
• 1.1.1 本文的研究背景11-12
• 1.1.2 本文的研究意义12
• 1.2 国内外的研究概况12-15
• 1.2.1 国外关于CTA基金的研究12-13
• 1.2.2 国内研究文献13-15
• 1.3 研究内容和研究方法15-16
• 1.3.1 本文的研究内容15
• 1.3.2 本文的研究方法15-16
• 1.4 本文的创新之处16-17
• 第2章 我国进一步发展期货私募的必要性和可行性分析17-29
• 2.1 期货私募概述17-19
• 2.1.1 期货私募概念17
• 2.1.2 期货私募发展历程17-19
• 2.2 CTA基金概述19-24
• 2.2.1 CTA基金概念19-20
• 2.2.2 CTA基金的发展历程20-21
• 2.2.3 CTA基金分类21-22
• 2.2.4 CTA基金特性22-24
• 2.3 我国进一步发展期货私募必要性24-26
• 2.3.1 为进一步构建CTA基金储备力量24
• 2.3.2 为投资者提供避险工具24-25
• 2.3.3 扩展期货公司业务并改善其面临窘境25
• 2.3.4 进一步完善期货市场功能25-26
• 2.4 我国进一步发展期货私募的可行性分析26-29
• 2.4.1 从外部环境看26-27
• 2.4.2 从期货私募自身优势看27-29
• 第3章 我国期货私募发展现状及存在问题29-43
• 3.1 我国期货私募发展现状29-38
• 3.1.1 我国期货私募的组织形式及运作29-30
• 3.1.2 期货私募阳光化发展情况30-33
• 3.1.3 期货私募管理资金规模33-34
• 3.1.4 期货私募主要交易策略及业绩表现34-38
• 3.2 我国期货私募发展存在的问题38-43
• 3.2.1 法律地位不明确且缺乏监管38
• 3.2.2 组织形式停留在初级阶段且运作不规范38-39
• 3.2.3 阳光化通道限制多成本高导致吸引力不足39
• 3.2.4 受制于“单打独斗”资金规模停留在小体量39-41
• 3.2.5 投资策略停留在主观判断导致业绩分化严重41
• 3.2.6 刚起步的量化交易人才和资金投入不足41-43
• 第4章 欧美CTA基金发展经验与启示43-51
• 4.1 欧美CTA基金发展经验43-49
• 4.1.1 从欧美CTA基金的组织形式及运作看43-45
• 4.1.2 从欧美CTA基金的监管看45-46
• 4.1.3 从欧美CTA基金主要投资策略及市场表现看46-49
• 4.2 欧美CTA基金发展对我国的启示49-51
• 第5章 我国进一步发展期货私募的对策建议51-59
• 5.1 进一步明确法律地位进而建立期货私募准入机制51
• 5.2 加强监管与放松限制并行完善现有的组织形式51-52
• 5.3 构建投研团队提高资金运作能力及资金规模52-53
• 5.4 与国外量化团队合作构建自身量化交易平台53-54
• 5.5 创新交易策略从而实现稳健的收益54-57
• 5.6 建立人才培养制度提高期货私募运作能力57-59
• 参考文献59-61
• 后记61

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