沪深300股指期货对现货市场的波动性影响研究

发布时间：2017-04-02 08:07

  本文关键词：沪深300股指期货对现货市场的波动性影响研究，，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：股指期货具有做空机制、交易成本低、流动性高等特点,同时具有价格发现、资产配置、套期保值等功能,现在已经成为世界资本市场上最为活跃的金融衍生产品之一。2010年4月16日沪深300股指期货的正式推出,有利于对国内市场结构的完善,已经成为我国股市内在机制的重要组成部分。它将会对我国的资本市场产生重大的影响力,对券商等中介结构的运营模式及投资者的行为模式都将因此发生巨大的改变。 股指期货的发展,伴随着大量的相关理论研究,其中关于股指期货与现货市场的波动性关系研究一直是热点课题。目前大部分研究针对的市场是对发达国家的成熟市场进行研究,对中国新兴市场的研究较少,因此,本文将在大量研究的基础上,结合国内沪深300股指期货的发展状况,利用GARCH模型对沪深300股指期货与现货市场的波动性关系进行相关研究,并对产生这种波动影响进行适当分析,力求能实现较好的研究结论。 本文将通过理论与实证相结合的方式,做到定性与定量的相互补充和相互验证。本文共分为五个部分：第一部分是引言,主要介绍本文的选题背景与意义,主要是简单介绍研究背景与研究意义,本文的研究思路、方法和框架结构,以及创新和面对的难点；第二部分为研究综述,主要是对关于股指期货与现货波动性关系的国内外文献进行了综述,并进行了相关的归纳和评述；第三部分是理论分析,简要介绍了国内股指期货的发展历程和发展现状,对沪深300股指期货与现货价格之间的波动关系进行理论分析；第四部分是实证分析,主要采用收益率序列作为价格波动变化程度的指标,利用GARCH模型相关的实证分析,并通过设置虚拟变量对股指期货进入前后的波动影响来进行对比研究；第五部分是政策建议,根据中国股市的发展状况和交易者结构等可能的影响因素对中国股指期货的发展提出相对应的资本市场、衍生产品和交易者层面的政策建议。 通过对股指期货进行的理论和实证的分析,在GARCH(1,1)模型的基础上,本文发现股指期货的推出会小幅度减小对现货市场的波动性影响,但并不显著。同时得出启示：为了更好的利用股指期货的各项功能,我国应当在资本市场层面、金融衍生品层面和投资者层面进一步完善市场机制。
【关键词】：股指期货 波动性 价格发现 GARCH模型
【学位授予单位】：山东大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2012
【分类号】：F832.51;F224
【目录】：

• 目录4-6
• CONTENTS6-8
• 中文摘要8-9
• ABSTRACT9-11
• 第1章 引言11-15
• 1.1 选题背景与意义11-12
• 1.2 研究思路、方法12-13
• 1.3 本论文的创新点与难点13-15
• 第2章 文献综述15-23
• 2.1 基于理论研究的文献综述15-17
• 2.1.1 价格发现方面文献归纳15-16
• 2.1.2 风险管理方面文献归纳16-17
• 2.1.3 交易者和交易行为方面文献归纳17
• 2.2 基于实证研究的文献综述17-21
• 2.2.1 实验研究法18
• 2.2.2 相对分析法18-19
• 2.2.3 时间序列法19-20
• 2.2.4 前后比较法20-21
• 2.3 研究综述评论21-23
• 第3章 股指期货的现状和相关理论23-34
• 3.1 世界股指期货的发展状况23-24
• 3.2 沪深300股指期货的发展状况24-28
• 3.3 股指期货对现货市场的波动性影响的机理分析28-31
• 3.4 股指期货对现货市场的波动性影响31-34
• 3.4.1 股指期货推出对现货市场的积极影响31-32
• 3.4.2 股指期货推出对现货市场的消极影响32-34
• 第4章 股指期货对现货市场波动性影响的实证分析34-41
• 4.1 模型介绍34-35
• 4.2 股指期货对现货市场波动性影响的实证分析35-41
• 4.2.1 数据选取35-36
• 4.2.2 模型选取36-39
• 4.2.3 实证分析39-41
• 第5章 政策建议41-43
• 5.1 资本市场层面41
• 5.2 金融衍生产品层面41-42
• 5.3 投资者层面42-43
• 参考文献43-47
• 致谢47-48
• 攻读学位期间发表的学术论文目录48-49
• 学位论文评阅及答辩情况表49

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

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4 陈芳平;李松涛;;股指期货推出对股指波动性影响的实证研究——基于日经225指数期货交易整合式市场模式[J];甘肃金融;2006年02期

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本文编号：282141