基于最小负半方差的期货套期保值优化模型

发布时间：2017-04-07 08:04

  本文关键词：基于最小负半方差的期货套期保值优化模型，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】： 期货市场套期保值的关键问题是套期保值比率的确定。套期保值模型的研究不仅是众多套期保值厂商关注的重要问题,也是期货价格理论的核心问题之一。通过套期保值模型合理确定套期保值比率,可以提高套期保值效果,有效规避现货价格的风险。 本论文共分五章。第一章绪论分析了论文的选题依据、现有研究的进展和存在的不足、研究框架和主要研究内容。第二章对现有套期保值理论和模型以及本文的研究基础进行了回顾。第三章是对基于最小负半方差的期货套期保值原理的阐述。第四章建立了基于最小负半方差的期货套期保值模型。第五章对本文建立的基于最小负半方差的期货套期保值模型进行了实证研究和对比分析。最后是结论部分。 本文的研究重点一是用负半方差计量期货套期保值风险,二是最小负半方差套期保值模型的求解。本文的特色与创新一是用收益率小于期望收益的波动计量套期保值风险,改变了现有研究将套期保值收益率大于期望收益的波动也计为风险的不合理问题。这就剔除了收益率大于期望收益的波动,避免夸大套期保值风险。二是基于负半方差对于多空双方不同的作用,分别求出了不同的空头套期比和多头套期比,改变了现有研究的空头与多头只有一个套期比的现象。三是实证研究表明,本研究基于负半方差最小化的期货套期保值优化模型的套期保值的有效性优于现有研究流行的最小方差模型。
【关键词】：期货风险 套期保值模型 最优套期比 空头套期比 多头套期比 负半方差
【学位授予单位】：大连理工大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2008
【分类号】：F224;F713.35
【目录】：

• 摘要4-5
• Abstract5-9
• 1 绪论9-14
• 1.1 研究意义和应用前景9-10
• 1.2 国内外研究现状分析10-12
• 1.3 本文的研究内容及研究框架12-14
• 1.3.1 本文的研究思路 #4.12
• 1.3.2 本文的研究框架12-14
• 2 基于最小负半方差的期货套期保值理论14-24
• 2.1 期货套期保值理论14-18
• 2.1.1 套期保值的概念14
• 2.1.2 套期保值者的作用14
• 2.1.3 期货套期保值的作用14-15
• 2.1.4 套期保值的原理15-16
• 2.1.5 套期保值的操作原则16-17
• 2.1.6 套期保值的应用17-18
• 2.2 现有的套期保值比率确定模型18-24
• 3 基于最小负半方差的期货套期保值原理24-28
• 3.1 最小方差套期保值模型24-25
• 3.2 负半方差定义25-26
• 3.3 基于最小负半方差的套期保值原理26-27
• 3.4 本章小结27-28
• 4 基于最小负半方差的套期保值模型28-33
• 4.1 收益率的确定28
• 4.2 负半收益率的确定28-29
• 4.2.1 空头套期保值负半收益率的确定28
• 4.2.2 多头套期保值负半收益率的确定28-29
• 4.3 负半方差的确定29-30
• 4.3.1 空头套期保值负半方差的确定29
• 4.3.2 多头套期保值负半方差的确定29-30
• 4.3.3 用负半方差计量套期保值风险的特色30
• 4.4 套期保值优化模型的建立30-31
• 4.4.1 空头套期保值优化模型的建立30-31
• 4.4.2 多头套期保值优化模型的建立31
• 4.5 套期保值优化模型的求解31-32
• 4.5.1 问题的性质31
• 4.5.2 模型的求解31-32
• 4.6 套期保值优化模型的特色32
• 4.7 本章小结32-33
• 5 实证研究与结果分析33-39
• 5.1 样本数据及其基本计算33-34
• 5.2 套期保值优化模型的求解34
• 5.2.1 空头套期保值优化模型的建立与求解34
• 5.2.2 多头套期保值优化模型的建立与求解34
• 5.3 对比研究34-38
• 5.3.1.对比分析的参照物和标准34-38
• 5.3.2.套期保值效果的对比分析38
• 5.3.3 对比分析的主要结论38
• 5.4 本章小结38-39
• 6 结论39-41
• 6.1 主要工作39
• 6.2 主要结论39
• 6.3 主要创新与特色39-41
• 参考文献41-44
• 附录A 现货与期货的价格、收益率及负半收益率表44-46
• 附录B 空头套期保值目标函数求解程序46-47
• 附录C 多头套期保值目标函数求解程序47-48
• 附录D 现货收益率、现货均值、现货负半收益率48-51
• 附录E 期货收益率、期货均值、期货负半收益率51-55
• 附录F 空头多头套期比计算表55-60
• 致谢60-61

【引证文献】

中国期刊全文数据库 前1条

1 赵昊;;关于市政施工企业进入钢材期货市场的初步探讨[J];市政技术;2012年02期

中国硕士学位论文全文数据库 前3条

1 冯思敏;下偏风险套期保值理论与实证[D];中南大学;2010年

2 陈律威;武汉电缆集团铝期货套期保值研究[D];西北大学;2011年

3 孙巧霞;西部矿业股份公司套期保值管理方案研究[D];兰州大学;2013年

  本文关键词：基于最小负半方差的期货套期保值优化模型，，由笔耕文化传播整理发布。

本文编号：289969