苹果期货价格的影响因素研究
发布时间：2021-02-04 13:42
苹果期货在郑州商品交易所挂牌上市交易以来一直受到人们的广泛关注。苹果是我国重要的经济作物,属于我国优势农产品之列,但其自身价格受天气、成本、供求以及上下游企业竞争博弈等因素的影响较为严重,而苹果期货就像一个共同的利益链,将产业链上下连接了起来。本文以苹果现货为研究对象,首先分析鲜果现货价格的影响因素,进而分析现货对期货的影响,得出影响苹果期货价格的因素。本文首先对我国苹果现货市场现状进行论述,表明苹果期货市场的建立所具有的战略性价值。重点在于对苹果现货、期货价格的实证分析,首先选取合适的解释变量、构建多元回归模型、分析现货价格的影响因素,随后通过Granger因果关系检验实证分析苹果现货对期货价格的影响,得出苹果期货的影响因素。本文在实证分析的基础上,结合苹果期货合约价格的历史数据,通过基差分析苹果现货与期货市场之间的联系,对苹果期货价格的影响因素进行了详细分析,为郑商所如何规范苹果期货市场发展提供建议。
【文章来源】：中国证券期货. 2019,(03)
【文章页数】：8 页
【部分图文】：
苹果年产量及种植面积情况
性等问题。2.回归结果分析首先进行正负号分析，苹果净出口量、居民水果消费指数和苹果现货价格呈正相关关系，与预期相符。随着苹果出口数量的增加，推动苹果现货价格的拉升;随着居民水果消费指数的上升，反映了居民购买以苹果为代表的水果价格上涨的情况。而苹果种植面积与苹果现货价格呈正相关关系，随着供给的增加，苹果价格上升。得出的结论与预期不符，猜想我国苹果市场可能存在供给不足的情形。通过数据分析，如图2所示，揭示我国苹果市场存在供不应求状况。导致苹果市场供不应求，价格攀升。图2我国苹果供需现状由于本文中的解释变量和被解释变量与基期同比以变化率的形式表示。因此，回归后解释变量各系数就表示价格对出口数量和消费价格指数弹性的大小，具体分析如下。第一，根据上文分析，苹果市场存在供不应求的情况，而且一般供给因素还存在滞后效应，因此苹果种植面积对苹果价格的影响，这里不做过多陈述。第二，对苹果现货价格影响因素中，居民水果类消费价格指数的影响最大，其弹性大小为1.6380，说明消费价格指数上升后苹果价格上升的比例会大于消费价格指数上升比例。结果确实符合对苹果短期价格水平变化的理论分析。第三，苹果出口数量弹性的值为0.2094。一方面说明，鲜果的出口会拉动对国内苹果的需求，带来苹果价格的上涨，另一方面，由于国际上苹果种类多元化、不同国家对苹果种类的偏好不同，因此，苹果出口数量对苹果现货价格的影响有限，不是影响鲜果价格的主要因素。综上所述，从长期来看，我国苹果的价格受到供求以及宏观经济状况的影响。五、苹果现货价格与期货价格期货市场作为衍生市场，其价格变动主要受到现货价格及市场预期的影响，本章从苹果现货和期货市场?
受到现货价格及市场预期的影响，本章从苹果现货和期货市场两个角度研究苹果期货价格的影响因素，较为全面的分析两种价格之间的相互作用关系。(一)苹果现货对期货价格的影响对苹果期货种类的选择，本文的原则是:选取数据资料较多、价格波动幅度较小，受投机等非理性因素影响较小的期货类型，使其具有一定的代表性。在对以上各类要求的取舍下，本文选择苹果期货1910作为研究对象，来分析苹果现货对期货价格的影响。如图3所示，为苹果1910自2018年10月开始，19个交易周内期货与现货价格走势图。图3期货AP1910与现货价格走势(1)单位根检验本文选取X为苹果现货价格，Y为苹果期货1910的价格，对两个变量分别取对数后以周为时间单位进行检验。如表3所示，LNX和LNY检验值均大于5%的临界值，LNX、LNY均为非平稳序列。但对这两个序列进行一阶差分之后，发现△LNX、△LNY值均小于5%的临界值，有单位根的原假设被接受，说明一阶差分序列为平稳序列，称为一阶单整序列。—73—
【参考文献】：
期刊论文
[1]市场呼吁维护苹果期货健康发展[J]. 孙鲁威,房宁,赵宇恒. 果农之友. 2018(06)
[2]浅谈苹果期货上市及其影响[J]. 熊杰,刘运,王佳威. 当代经济. 2018(07)
[3]国际商品期货价格的影响因素[J]. 张洁青. 中外企业家. 2016(36)
[4]基于VAR的果蔬类农产品价格波动影响因素研究——以苹果为例[J]. 姚冠新,顾晴,张冬梅. 中国集体经济. 2015(06)
[5]我国棉花期货与现货市场的价格发现与波动溢出效应[J]. 何晓燕,张蜀林. 系统工程理论与实践. 2013(07)
[6]我国苹果价格波动特征及影响因素分析[J]. 王俊芹,李宪松,赵邦宏. 中国果树. 2013(02)
[7]苹果短期价格影响因素分析[J]. 王素雅. 中国食物与营养. 2009(05)
[8]中国苹果成本价格变动实证分析[J]. 易法海,刘汉成. 农业技术经济. 2002(05)
[9]试论现货价格与期货价格之间的关系[J]. 李辉华. 价格理论与实践. 1999(10)
博士论文
[1]农产品期货市场波动与效率研究[D]. 高志杰.西北农林科技大学 2007
硕士论文
[1]大豆期货价格形成机制的实证分析[D]. 陈波.中南大学 2003
本文编号：3018405
【文章来源】：中国证券期货. 2019,(03)
【文章页数】：8 页
【部分图文】：
苹果年产量及种植面积情况
性等问题。2.回归结果分析首先进行正负号分析，苹果净出口量、居民水果消费指数和苹果现货价格呈正相关关系，与预期相符。随着苹果出口数量的增加，推动苹果现货价格的拉升;随着居民水果消费指数的上升，反映了居民购买以苹果为代表的水果价格上涨的情况。而苹果种植面积与苹果现货价格呈正相关关系，随着供给的增加，苹果价格上升。得出的结论与预期不符，猜想我国苹果市场可能存在供给不足的情形。通过数据分析，如图2所示，揭示我国苹果市场存在供不应求状况。导致苹果市场供不应求，价格攀升。图2我国苹果供需现状由于本文中的解释变量和被解释变量与基期同比以变化率的形式表示。因此，回归后解释变量各系数就表示价格对出口数量和消费价格指数弹性的大小，具体分析如下。第一，根据上文分析，苹果市场存在供不应求的情况，而且一般供给因素还存在滞后效应，因此苹果种植面积对苹果价格的影响，这里不做过多陈述。第二，对苹果现货价格影响因素中，居民水果类消费价格指数的影响最大，其弹性大小为1.6380，说明消费价格指数上升后苹果价格上升的比例会大于消费价格指数上升比例。结果确实符合对苹果短期价格水平变化的理论分析。第三，苹果出口数量弹性的值为0.2094。一方面说明，鲜果的出口会拉动对国内苹果的需求，带来苹果价格的上涨，另一方面，由于国际上苹果种类多元化、不同国家对苹果种类的偏好不同，因此，苹果出口数量对苹果现货价格的影响有限，不是影响鲜果价格的主要因素。综上所述，从长期来看，我国苹果的价格受到供求以及宏观经济状况的影响。五、苹果现货价格与期货价格期货市场作为衍生市场，其价格变动主要受到现货价格及市场预期的影响，本章从苹果现货和期货市场?
受到现货价格及市场预期的影响，本章从苹果现货和期货市场两个角度研究苹果期货价格的影响因素，较为全面的分析两种价格之间的相互作用关系。(一)苹果现货对期货价格的影响对苹果期货种类的选择，本文的原则是:选取数据资料较多、价格波动幅度较小，受投机等非理性因素影响较小的期货类型，使其具有一定的代表性。在对以上各类要求的取舍下，本文选择苹果期货1910作为研究对象，来分析苹果现货对期货价格的影响。如图3所示，为苹果1910自2018年10月开始，19个交易周内期货与现货价格走势图。图3期货AP1910与现货价格走势(1)单位根检验本文选取X为苹果现货价格，Y为苹果期货1910的价格，对两个变量分别取对数后以周为时间单位进行检验。如表3所示，LNX和LNY检验值均大于5%的临界值，LNX、LNY均为非平稳序列。但对这两个序列进行一阶差分之后，发现△LNX、△LNY值均小于5%的临界值，有单位根的原假设被接受，说明一阶差分序列为平稳序列，称为一阶单整序列。—73—
【参考文献】：
期刊论文
[1]市场呼吁维护苹果期货健康发展[J]. 孙鲁威,房宁,赵宇恒. 果农之友. 2018(06)
[2]浅谈苹果期货上市及其影响[J]. 熊杰,刘运,王佳威. 当代经济. 2018(07)
[3]国际商品期货价格的影响因素[J]. 张洁青. 中外企业家. 2016(36)
[4]基于VAR的果蔬类农产品价格波动影响因素研究——以苹果为例[J]. 姚冠新,顾晴,张冬梅. 中国集体经济. 2015(06)
[5]我国棉花期货与现货市场的价格发现与波动溢出效应[J]. 何晓燕,张蜀林. 系统工程理论与实践. 2013(07)
[6]我国苹果价格波动特征及影响因素分析[J]. 王俊芹,李宪松,赵邦宏. 中国果树. 2013(02)
[7]苹果短期价格影响因素分析[J]. 王素雅. 中国食物与营养. 2009(05)
[8]中国苹果成本价格变动实证分析[J]. 易法海,刘汉成. 农业技术经济. 2002(05)
[9]试论现货价格与期货价格之间的关系[J]. 李辉华. 价格理论与实践. 1999(10)
博士论文
[1]农产品期货市场波动与效率研究[D]. 高志杰.西北农林科技大学 2007
硕士论文
[1]大豆期货价格形成机制的实证分析[D]. 陈波.中南大学 2003
本文编号：3018405
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