股票期权与限制性股票激励机制的比较研究

发布时间：2017-04-21 15:15

  本文关键词：股票期权与限制性股票激励机制的比较研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：股票期权激励和限制性股票激励是我国实施股权激励的两种主要方式。股权激励制度作为一种长期激励手段，有助于缓解股东与经营者之间的委托代理问题。如何有效实施股权激励，如何选择股权激励机制是我国企业面临的现实问题。本文首先阐述了股权激励相关理论，股权激励现状分析及我国上市公司实施股权激励存在的问题，然后参照远期股票合约给出了限制性股票激励成本的计算公式，用B-S模型计算股票期权激励成本，并通过数值检验得出限制性股票激励机制所需经济成本高于股票期权激励机制的结论。同时比较分析了股权激励的市场风险，稀释风险和道德风险，得出较之限制性股票激励机制，股票期权激励机制将承担较大的风险的结论，再者是对两者的激励效应进行比较。对2008年实施股权激励的43家A股上市公司进行了数据采集，，在引入解释变量（含虚拟变量）的基础上，运用SPSS统计软件进行回归分析后得出股权激励对公司绩效的促进作用较弱，股票期权激励机制的激励效应要略强于限制性股票激励机制的相关结论。最后对实证结果作出了分析和解释，并针对性地提出了完善股权激励的相关对策与建议。
【关键词】：股票期权 限制性股票 激励成本 激励风险 激励效应
【学位授予单位】：长沙理工大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2013
【分类号】：F275;F832.51
【目录】：

• 摘要5-6
• ABSTRACT6-9
• 第1章 绪论9-20
• 1.1 研究背景9-10
• 1.2 研究意义10
• 1.3 国内外相关研究综述10-16
• 1.3.1 股权激励的基础理论11-12
• 1.3.2 不同激励机制成本、风险的比较研究12-13
• 1.3.3 股权激励与公司绩效的研究13-15
• 1.3.4 选择激励机制影响因素的研究15-16
• 1.4 研究内容和方法16-18
• 1.4.1 研究内容16-17
• 1.4.2 研究方法17-18
• 1.5 本文创新点18-20
• 第2章 研究的理论基础20-24
• 2.1 委托代理理论20-21
• 2.2 人力资本理论21-22
• 2.3 激励理论——双因素理论22-24
• 第3章 我国上市公司股权激励实施现状及其存在的问题24-36
• 3.1 相关概念的界定24-25
• 3.1.1 激励机制24
• 3.1.2 股权激励24
• 3.1.3 股权激励成本、股权激励风险与股权激励效应24-25
• 3.2 股权激励的主要模式25-26
• 3.2.1 股票期权激励25-26
• 3.2.2 限制性股票激励26
• 3.3 股权激励实施的现状分析26-33
• 3.3.1 股权激励年度统计分析26-28
• 3.3.2 股权激励行业分析28-30
• 3.3.3 股权激励额度分析30-31
• 3.3.4 股票来源分析31-32
• 3.3.5 控股股东性质分析32-33
• 3.4 股权激励存在的问题33-36
• 3.4.1 激励机制选择具有盲目性33-34
• 3.4.2 资本市场环境不成熟34
• 3.4.3 业绩评价不合理34
• 3.4.4 法律法规的限制34-36
• 第4章 股票期权和限制性股票激励成本与风险的比较分析36-47
• 4.1 股权激励成本36-41
• 4.1.1 限制性股票激励成本36-37
• 4.1.2 股票期权激励成本37-38
• 4.1.3 激励成本对比分析与数值检验38-41
• 4.2 股权激励风险41-47
• 4.2.1 市场风险42-43
• 4.2.2 稀释风险43-45
• 4.2.3 道德风险45-47
• 第5章 股票期权和限制性股票激励效应的实证分析47-59
• 5.1 研究假设47-48
• 5.2 样本和数据48-49
• 5.3 变量的选择49-50
• 5.4 回归模型的建立50
• 5.5 实证结果的研究和分析50-56
• 5.6 实证研究结论与解释56-59
• 5.6.1 实证研究结论56-57
• 5.6.2 实证结论的相关解释57-59
• 第6章 完善股权激励机制的对策及建议59-65
• 6.1 股票期权和限制性股票激励机制的倾向性选择59-62
• 6.1.1 根据企业的财务状况选择激励机制59-60
• 6.1.2 根据公司治理特征选择激励机制60
• 6.1.3 根据企业成长性选择激励机制60-61
• 6.1.4 根据控股股东的性质选择激励机制61-62
• 6.1.5 根据行业特点选择激励机制62
• 6.2 培育成熟有效的资本市场62-63
• 6.3 建立完善的业绩评价机制63
• 6.4 完善股权激励的法律法规63-65
• 结论65-66
• 参考文献66-69
• 致谢69-70
• 附录 A ：攻读学位期间取得的学术成果70-71
• 附录 B ：研究样本表71-88
• 文献综述88-96
• 详细中文摘要96-99
• 详细英文摘要99-103

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

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本文编号：320633