基于期权定价方法的分级基金估值研究

发布时间：2017-04-26 12:08

  本文关键词：基于期权定价方法的分级基金估值研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：对分级基金进行准确估值具有十分重要的理论意义和实践意义。本文通过对分级基金基本概念及分类的介绍,以及对国内外分级基金发展及研究现状的综述,引入了目前分级基金估值最常用的两种方法：B-S期权定价法和蒙特卡罗数值模拟法。本文选择SHIBOR年利率作为利率参数,以各分级基金所跟踪指数作为标的资产,并测算出标的资产的历史波动率,对目前国内部分股票指数型分级基金进行估值。文章着重选取了国投瑞银沪深300分级、国联安双禧中证100分级和银华深圳100分级三只分级基金进行深入研究,对估值结果与基金净值和市场交易价格的差异大小和可能原因进行分析,旨在选择适合不同类型分级基金的最优估值方法。结果显示,B-S期权定价法虽然适用范围十分有限,但估值结果非常贴近实际,效果良好；而用蒙特卡罗模拟法定价波动较大,适用于收益波动的A类份额以及B类份额,不适用于收益固定的A类份额。
【关键词】：分级基金 估值方法 B-S期权定价法 蒙特卡罗模拟法
【学位授予单位】：复旦大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2014
【分类号】：F832.51
【目录】：

• 摘要3-4
• abstract4-6
• 第1章 引言6-11
• 1.1 分级基金估值的背景及意义6-7
• 1.2 国内外分级基金估值研究综述7-9
• 1.2.1 国外分级基金估值研究现状8
• 1.2.2 国内分级基金估值研究现状8-9
• 1.3 现有分级基金估值研究评述9-10
• 1.4 本文的创新之处及框架10-11
• 第2章 分级基金基本概念11-20
• 2.1 分级基金定义11
• 2.2 分级基金分类11-14
• 2.2.1 按投资标的分类12
• 2.2.2 按募集方式分类12-13
• 2.2.3 按运作方式分类13
• 2.2.4 按优先份额约定收益分类13-14
• 2.3 分级基金杠杆计算14-15
• 2.4 分级基金折算机制15-16
• 2.5 国内分级基金的发展16-19
• 2.6 小结19-20
• 第3章 分级基金估值模型构建20-24
• 3.1 Black-Scholes期权定价模型20-22
• 3.2 蒙特卡罗模拟法22-23
• 3.3 小结23-24
• 第4章 分级基金估值实证研究24-42
• 4.1 基于Black-Scholes定价模型的分级基金估值24-29
• 4.1.1 国投瑞银沪深300分级的实证分析24-29
• 4.2 基于蒙特卡罗模拟法的分级基金估值29-41
• 4.2.1 国投瑞银沪深300分级的实证分析29-31
• 4.2.2 国联安双禧中证100指数分级的实证分析31-36
• 4.2.3 银华深圳100指数分级的实证分析36-41
• 4.3 小结41-42
• 第5章 主要结论与总结42-44
• 5.1 估值主要结论42
• 5.2 总结42-44
• 参考文献44-46
• 附录46-49
• 致谢49-50

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本文编号：328410