期货市场何以很少发生内幕交易?——基于法和经济学的分析

发布时间：2021-09-19 12:52

　　与证券内幕交易相对频发相比,期货内幕交易较为少见,其可能原因在于:一是期货市场与证券市场在法制基础、市场结构方面存在较大差异,内幕交易作用于期货市场和证券市场的路径不同,期货内幕信息主要来源于某个行业或市场,且通常具有极大的不确定性;二是期货内幕交易可能与其他违法行为存在想象竞合或法条竞合,在执法和司法实践中可能排除有关期货内幕交易法律的适用;三是期货内幕信息的获取难度较大、不确定性较高,加之期货交易的风险性较高,期货内幕交易一般不具有经济上的合理性。若未来我国市场引入个股期货、个股期权、信用违约互换等金融衍生工具,鉴于其内幕交易的运作机制与证券内幕交易具有很强的相似性,期货内幕交易的发生几率可能上升。为此,有必要结合我国期货市场创新进程,加强对特定期货品种内幕交易的防范,维护期货市场的正常秩序,促进期货市场健康发展。 

【文章来源】：南方金融. 2019,(07)北大核心

【文章页数】：10 页

【文章目录】：
一、期货内幕交易与证券内幕交易的比较分析
    （一）内幕信息的内涵不同
    （二）内幕交易的规制逻辑不同
    （三）内幕交易的认定标准不同
二、期货内幕交易的法律排除适用
    （一）期货内幕交易与期货市场操纵的想象竞合
    （二）期货内幕交易与违反保密法律法规行为的想象竞合
    （三）期货内幕交易与利用未公开信息交易的法条竞合
三、期货内幕交易的不经济性及其逻辑
    （一）期货内幕信息较难获取
    （二）期货内幕信息的不确定性较高，利用内幕交易未必实际获利
    （三）期货交易本身的风险较高，实施内幕交易不一定符合理性人的选择
四、对利用特定金融衍生品从事内幕交易的法律规制
    （一）对个股期货内幕交易的规制
    （二）对个股期权内幕交易的规制
    （三）对信用违约互换内幕交易的法律规制


【参考文献】：
期刊论文
[1]期货市场内幕交易:理论阐释与比较法分析——兼论我国期货法之内幕交易制度的构建[J]. 钟维.  广东社会科学. 2015(04)
[2]期货市场内幕交易的内涵:以美国为中心的考察[J]. 李明良,李虹.  证券法苑. 2014(04)
[3]股票期权内幕交易法律规制之检视与思考[J]. 彭鲁军,陈亦聪.  证券法苑. 2014(04)
[4]日本证券市场内幕交易规制的最新动态及借鉴——以2013年《金融商品交易法》修订为线索[J]. 段磊.  证券市场导报. 2014(06)
[5]韩国资本市场法上内幕交易规制研究[J]. 董新义.  河北法学. 2012(02)
[6]内幕交易规制的立法体系进路:域外比较与中国选择[J]. 傅穹,曹理.  环球法律评论. 2011(05)
[7]德国最高法院对“抢帽子交易"案的判决及其启示[J]. 高基生.  证券市场导报. 2006(09)



本文编号：3401648