沪深300股指期货套利策略研究

发布时间：2017-05-09 21:15

  本文关键词：沪深300股指期货套利策略研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：股指期货作为重要的风险管理工具，其成交量在全球资本市场中呈爆发式增长，其中套利交易作为一种新型的盈利模式，也备受投资者关注。股指期货套利交易不仅可以获取风险收益，而且具有价格发现、提高期货市场流动性等功能。我国于2010年4月16日正式推出了首个金融期货产品——沪深300股票指数期货，在此背景下，以沪深300股指期货为研究对象，研究基于我国市场特点的套利策略，不仅可以丰富我国的套利交易理论体系，而且为投资者的套利操作提供了参考。 论文对股指期货套利交易的基本理论进行了系统梳理，在此基础上，通过分析和比较，找出了目前较合适的模拟沪深300指数的现货品种及构建比例，并确定了借贷利率、交易成本、冲击成本、保证金比例等套利模型中的参数，从而构建出基于我国市场的无套利区间。 论文对股指期货套利效果进行了分析，结果显示在研究期限内，虽然套利机会出现次数没有股指期货仿真交易运行阶段多，但套利收益率较高，可以满足投资者的套利需求。但股指期货套利并不是无风险的，套利现货组合的跟踪误差、强制平仓、结算价差风险、相关市场流动性的制约等因素都会影响套利效果。因此，，可以采用根据市场最新行情进行套利现货组合的比例优化、采用较为保守的方式确定保证金比例、用市场高频数据计算冲击成本、采用延时交易策略或混合交易策略来减少冲击成本等措施，来保证套利收益的预期实现。
【关键词】：股指期货 套利 效果
【学位授予单位】：山西财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2012
【分类号】：F832.5;F224
【目录】：

• 摘要6-7
• Abstract7-11
• 1 绪论11-17
• 1.1 目的和意义11-12
• 1.2 国内外研究现状12-15
• 1.2.1 国外研究现状12-14
• 1.2.2 国内研究现状14-15
• 1.3 研究内容15-16
• 1.4 研究方法16-17
• 2 股指期货套利的基本理论17-26
• 2.1 股指套利交易的特点及种类17-19
• 2.1.1 股指期货套利交易的特点17-18
• 2.1.2 股指期货套利的类型18-19
• 2.2 股指期货套利的现货头寸构建方法19-21
• 2.2.1 股票组合模拟指数20-21
• 2.2.2 指数衍生品模拟指数21
• 2.2.3 股票加指数衍生品模拟指数21
• 2.3 股指期货套利的相关模型21-24
• 2.3.1 完美市场条件下的股指期货套利模型21-22
• 2.3.2 不完美市场条件下的股指期货套利模型22-24
• 2.4 股指期货套利的影响因素24-26
• 3 沪深 300 股指期货套利基本策略26-36
• 3.1 套利现货头寸的构建26-31
• 3.1.1 现货头寸构建思路26-27
• 3.1.2 单个 ETF 作为现货头寸的比较27-30
• 3.1.3 ETF 组合作为现货头寸的比较30-31
• 3.2 套利参数的确定31-35
• 3.2.1 借贷利率31-32
• 3.2.2 保证金比例32
• 3.2.3 融券保证金比例及融券费用32-33
• 3.2.4 交易成本33-34
• 3.2.5 冲击成本34-35
• 3.3 无套利区间构造35-36
• 4 沪深 300 股指期货套利效果分析36-43
• 4.1 套利机会分析36-39
• 4.2 套利收益率分析39-40
• 4.3 影响套利利润的因素40-43
• 4.3.1 现货组合的跟踪误差40-41
• 4.3.2 强制平仓41
• 4.3.3 结算价差风险41-42
• 4.3.4 相关市场流动性的制约42-43
• 5.结论及建议43-46
• 5.1 结论43
• 5.2 相关建议43-45
• 5.3 后续研究方向45-46
• 参考文献46-49
• 致谢49-50
• 攻读硕士学位期间发表的论文50-51

【引证文献】

中国硕士学位论文全文数据库 前1条

1 王宏伟;股指期货套期保值和套利策略分析[D];中国社会科学院研究生院;2013年

  本文关键词：沪深300股指期货套利策略研究，由笔耕文化传播整理发布。

本文编号：353330