股指期货组合套期保值效果对比研究

发布时间：2017-05-14 19:21

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【摘要】：期货交易自郁金香投机而起,其产生之初就带有浓重的投机作用,随着期货风险对冲功能慢慢被市场发觉,套期保值交易因此开始成为市场中不可缺少的角色。它不仅是大宗商品的持有者主要关注的对象,也是学术界关于期货定价理论研究的焦点所在。套期保值方法的不断进步带来了更精确的套期保值比率,因此获得了更理想的风险对冲效果,有效规避了现货头寸的价格波动风险。本文以最小方差套期保值模型为基础,以套期保值组合风险最小化为套期保值目标,建立了非线性期货组合最小方差套期保值模型。其中主要运用了组合投资、风险非线性叠加和动态套期保值等原理。与此同时本文再次运用风险非线性叠加原理和动态套期保值原理建立了非线性单一品种期货的最小方差套期保值模型作为对比组,运用比较分析法对两者的套期保值效果进行了对比分析,实证结果和对比分析结果表明组合套期保值方式相对于单一品种套期保值能够分散部分基差风险,提高套期保值效果,规避现货价格风险;同时动态套期保值策略相对于静态套期保值也同样具有提升套期保值精度的作用。为组合套期保值比率的确定提供了合理的思路。
【关键词】：股指期货 组合套期保值 多元GARCH 动态套期保值
【学位授予单位】：苏州大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F724.5
【目录】：

• 中文摘要4-5
• Abstract5-9
• 第1章 绪论9-20
• 1.1 论文写作背景、目的及意义9-13
• 1.1.1 论文写作背景9-10
• 1.1.2 论文写作目的及意义10-13
• 1.2 国内外研究现状分析13-18
• 1.2.1 国外文献研究13-16
• 1.2.2 国内文献研究16-17
• 1.2.3 文献综述17-18
• 1.3 论文主要内容与方法18-20
• 1.3.1 主要内容18
• 1.3.2 主要方法18-20
• 第2章 套期保值的相关理论分析20-28
• 2.1 套期保值的基本原理20-22
• 2.1.1 经济原理20-21
• 2.1.2 操作原理21-22
• 2.2 套期保值的目标22-24
• 2.2.1 最小风险套期23
• 2.2.2 最佳收益风险比套期23-24
• 2.3 套期保值方式的相关理论24-28
• 2.3.1 传统（幼稚）套期保值理论24-25
• 2.3.2 选择性套期保值理论25-26
• 2.3.3 组合套期保值理论26-28
• 第3章 期货组合套期保值原理分析28-33
• 3.1 基差风险分散原理28-31
• 3.1.1 期货组合套期保值模型及其求解29-30
• 3.1.2 期货组合套期保值有效性分析30-31
• 3.2 风险非线性组合原理31-32
• 3.3 动态套期保值原理32-33
• 第4章 期货组合套期保值的实证设计33-39
• 4.1 样本数据的采集33-35
• 4.1.1 现货数据的采集33
• 4.1.2 期货数据的采集33-35
• 4.2 期货组合套期保值参数的设定35-36
• 4.2.1 收益率的确定35
• 4.2.2 协方差矩阵的确定35-36
• 4.3 期货组合套期保值模型的建立36-39
• 4.3.1 收益函数的确定36
• 4.3.2 收益率方差的确定36
• 4.3.3 套期保值比率矩阵的确定36-37
• 4.3.4 套期保值比率矩阵的求解过程37-39
• 第5章 组合套期保值的实证分析39-56
• 5.1 数据的统计性分析39-47
• 5.1.1 时间序列图描述39-41
• 5.1.2 描述性统计分析41-44
• 5.1.3 单位根检验44-45
• 5.1.4 因果关系检验45-47
• 5.2 标的组的套期保值比率计算47-49
• 5.2.1 套期保值组合收益率协方差矩阵的预测47
• 5.2.2 套期保值比率矩阵的求解47-49
• 5.3 对比组的套期保值比率计算49-51
• 5.3.1 套期保值收益率协方差矩阵的预测50
• 5.3.2 套期保值比率的求解50-51
• 5.4 套期保值效果对比分析51-56
• 5.4.1 对比分析对象51
• 5.4.2 对比分析指标51-53
• 5.4.3 对比分析结论53-56
• 第6章 总结56-58
• 6.1 创新之处56-57
• 6.2 未来展望57-58
• 参考文献58-62
• 攻读硕士学位期间发表的论文62-63
• 致谢63-64

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前2条

1 黄长征,李焕荣,赵品成;期货套期保值的一个非线性M-V模型分析[J];五邑大学学报(自然科学版);1997年02期

2 林孝贵;期货市场逐步组合套期保值的理论与方法[J];系统工程理论与实践;2002年11期

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本文编号：366060